新能源与电力设备板块光纤及福斯特相关会议纪要

一、核心结论 针对当日光纤相关事件，多数市场领导存在误判，实际影响仅体现在情绪层面，光纤供需格局未发生实质变化，无需过度担忧。

二、重点公司与事件

1. 光纤产业链相关事件

   • 领益科技整合富通光纤现有产能，仅为产能内部优化，不会对光纤市场供给规模产生实际影响，供需端稳定。
   • 烽火通信29亿元定增项目，约5亿元用于光棒扩产，对应600吨规模，与市场预期一致，光棒供给增量节奏符合预期，对供需格局无实质改变。

2. 福斯特（光伏及电子材料企业）业绩与业务进展

   • 光伏电子材料类感光干膜业务调整：出货量全年预期提速至40%，HDI干膜出货占比提升至30%，阻焊干膜已向鹏鼎小批量出货，导入速度因日本供应商涨价加速，第二增长曲线落地节奏明确。
   • 光伏胶膜业务表现：保持50%以上行业市占率，二三线企业因竞争压力出货缩量或停产，福斯特受益于海外市场占比提升及2026年3月以来胶膜价格上涨，预计2026年第二季度业绩环比增长，全年单平盈利有望修复。

三、后续关注

1. 光纤产业链需关注领益科技整合富通光纤产能的落地节奏、烽火通信光棒扩产项目的实际建设进度，警惕市场情绪反复引发的板块短期波动。
2. 福斯特需关注感光干膜在更多PCB客户的拓展进度、胶膜海外订单的落地规模、二三线胶膜企业的产能退出节奏，跟踪其第二季度业绩的实际兑现情况。
3. 新能源与电力设备板块需持续关注光伏行业整体供需格局变化、电子材料细分领域的竞争态势，避免被短期情绪性事件干扰对核心标的的基本面判断。

研究结论： 预计福斯特2026年、2027年归母净利润分别为15亿元、24亿元，对应市盈率（PE）分别为25倍、16倍，维持推荐评级。