TCL电子(1070)收入增长稳健，盈利再上台阶

TCL电子发布2026年半年业绩预告，预计全年收入603-657亿港元，同比增长10%-20%；经调整归母净利润14.8-16.5亿港元，同比增长40%-56%。其中Q2收入311-365亿港元，同比增长6%-24%；经调整归母净利润11.0-12.7亿港元，同比增长22%-41%。

核心观点：

1. 电视主业增长稳健，外销增速或高于内销。Q2收入同比+15%，内销结构升级为主要驱动，外销在世界杯带动下延续较好增长，全球化和中高端化战略稳步推进，海外份额持续向上。
2. Q1收入成长稳健，利润弹性释放。高端化、全球化战略推进，份额持续向上。
3. 产品结构提升，盈利能力向上。Q2经调整归母净利率约3.5%，同比+0.4pct。TV业务保持全球领先地位，毛利端表现改善明显；互联网业务变现能力增强，中小尺寸显示业务盈利能力提升。

关键数据：

• 2026H1收入：603-657亿港元，同比增长10%-20%
• 2026H1经调整归母净利润：14.8-16.5亿港元，同比增长40%-56%
• 2026Q2收入：311-365亿港元，同比增长6%-24%
• 2026Q2经调整归母净利润：11.0-12.7亿港元，同比增长22%-41%
• 2026Q2经调整归母净利率：约3.5%，同比+0.4pct

风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧、宏观经济不确定性。