000703 恒逸石化 000703恒逸石化投资者关系管理信息20260709

业绩大幅释放

• 预计2026年上半年归母净利润55-60亿元，同比增长2326.31%-2546.88%；扣非净利润54.7-59.7亿元，同比增长3560.47%-3895.07%；基本每股收益1.63-1.78元/股。
• 整体盈利结构持续优化，主要得益于柱状均衡全产业链一体化和“涤纶+锦纶”双“纶”驱动优势。

业绩增长原因

• 文莱炼厂盈利优势：作为国内唯一海外炼化工厂布局企业，文莱炼厂受益于东南亚成品油供需偏紧及PX、苯等化工产品高位盈利，单吨产品盈利长期维持高位，成为业绩核心增长因素。
• 技术驱动项目贡献：年产120万吨己内酰胺-聚酰胺一体化项目（一期）应用多项自研技术，能耗物耗指标显著优化，产销两旺，贡献重要增量利润。
• 产业链景气度回升：PTA及下游聚酯产业链稳步复苏，下游需求增长，新增产能受限，带动PTA及聚酯产品单吨利润大幅改善，为中长期业绩提供支撑。

东南亚市场分析

• 价差分析：2024-2025年PX与柴油裂解价差预计维持在300-500美元/吨和15-25美元/桶区间，2026年有望扩大，单吨效益增长。
• 供需分析：东南亚经济增速高于全球平均水平，炼化产品需求增长；供给端存在缺口，全球炼厂产能收缩，为具备技术优势的企业创造机遇。

PTA与PET市场展望

• PTA：产能扩张周期结束，2026年有效产能或负增长，供需格局改善，头部企业受益，单吨利润全面盈利。
• PET：产能投放收尾，需求高速增长，行业集中度提升，景气度回升，公司凭借一体化优势巩固龙头地位。

煤制乙二醇项目

• 年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目，资金来源为公司自有及自筹，不增加重大财务压力，预计2028年上半年投产。
• 项目将实现“油、煤、布”产业新格局，增强原料供应安全性和抗风险能力。

循环新材料项目

• 年产30万吨循环新材料工业示范项目采用独家专利技术，以废旧纺织品替代原油生产高端聚酯新材料，符合低碳转型方向。
• 项目增强原料多元化，降低对原油依赖，市场需求空间广阔，推动经济效益与社会效益协同提升。

恒逸转2赎回情况

• 公司股票连续十五个交易日收盘价不低于转股价格130%（13.481元/股），但董事会决定不提前赎回，基于对公司长期价值的信心及保护投资者利益。