光大证券 阳光早参-科创50盘中巨震!涨超1%!科技回归？

核心观点

• 科技股反弹力度不强：科创50指数昨日走势波动较大，但整体反弹力度不强，收盘价较盘中最高点有所回落，且未能带动其他指数上涨，显示市场对科技股反弹的意愿不高。
• 资金分歧加剧：科技股内部出现分化，半导体和通信等前期强势板块表现不一，资金在科技股内部进行高低切换，导致板块波动加大。
• 业绩兑现与估值压力：科技股估值处于高位，业绩高增长已反映在股价中，资金开始获利了结，同时，中报业绩披露利好在兑现，进一步加剧了科技股的波动。
• 外部环境影响：日韩股市波动加剧，受资金流动性和情绪面影响，对A股科技股产生一定扰动。

关键数据

• 科创50指数昨日涨幅超过1%，但收盘价较盘中最高点回落。
• 创新药板块近期反弹幅度接近20%，即将触及前期下降通道上轨。
• 创新药板块估值约36倍PE，处于历史中位数水平。

研究结论

• 短期科技股波动加大：科技股短期内面临资金兑现压力、估值高企和资金分歧等问题，预计波动将加大，不宜过度追涨。
• 关注业绩超预期方向：科技股内部存在结构性机会，关注业绩超预期的方向，如半导体设备、材料、存储芯片等。
• 创新药板块短期走强：创新药板块受益于业绩兑现、政策扶持和资金轮动，短期有望走强，但需关注上方套牢筹码和外部环境影响。
• 布局低位板块：建议关注有题材催化、中报业绩逻辑和业绩拐点预期的低位板块，如机器人、卫星、电池、创新药和养殖等。