688786 悦安新材 2026-009 悦安新材投资者关系活动记录表

工艺优化与市场趋势：公司通过工艺优化与设备调试提升细粉产出能力与品质稳定性。细粉因粒径分布集中、比表面积大等优势，在电感小型化、高频化及高功率密度元器件领域应用潜力大，市场需求保持上行。下游客户对细粉采购需求集中于高端电感及精密元器件领域，但不同客户对产品粒径区间、电磁性能指标要求存在差异，需进行产品定制与配比调整。细粉产能占总量比例相对固定，增量源自总产能提升后的同比产出。

磁流变液业务：磁流变液是公司羰基铁粉新增下游应用方向，主要应用于汽车智能悬挂系统。其工作原理通过外部磁场调节含羰基铁粉的特殊流体黏度，实现悬挂阻尼实时调节。单台磁流变液减震悬挂消耗磁流变液3-4公斤，羰基铁粉为核心功能性分散相。市场拓展方面，磁流变液悬挂早年主要配套海外高端车型，近年国内车企逐步导入，国内市场渗透率提升。公司通过下游客户进入部分国内外整车供应链，配套产品供应稳定，后续市场放量节奏取决于下游车型推广进度及终端客户认可度。

屏蔽材料业务：公司电磁屏蔽系列产品以吸波材料为核心，将电磁波能量转化为热能或其他形式耗散，实现电磁信号屏蔽与兼容。下游应用场景包括远程抄表等民用电子领域。随着电子设备集成化提升及电磁兼容管控标准收紧，吸波屏蔽材料市场需求上行。公司具备技术储备，可提供定制化解决方案，目前业务占比相对有限但增速平稳，将持续关注通信设备、新能源电子等下游场景机遇。

羰基铁粉行业竞争与公司地位：羰基铁粉行业属技术密集型领域，全球具备规模化生产能力的企业集中，竞争格局稳定。公司是国内较早实现规模化生产的企业之一，客户结构多元，持续投入研发与产能建设，在细粉制备、表面包覆及工艺优化等方面积累技术优势。行业技术门槛与环保要求高，新进入者面临准入门槛。

客户订单与产能安排：公司订单整体稳定，生产安排根据客户需求及市场动态调整。核心客户签订年度框架协议，具体执行中确认规格、数量及交付时间；中小客户按滚动下单情况组织生产，保持产能利用灵活性。目前整体产能基本匹配常规需求，但细粉供应偏紧；江西生产基地与宁夏新建项目产能建设按计划推进。

羰基铁粉产品特性：羰基铁粉纯度高、粒度细、球形度好，颗粒内部呈类似洋葱的层状结构，致密、气孔缺陷少。电磁性能方面，具备高饱和磁感应强度与磁导率频率稳定性，涡流损耗低，直流叠加特性优异，适用于高频大电流场景。

雾化合金粉业务：公司雾化合金粉分为水雾化合金粉和气雾化合金粉，品类体系丰富、适配性强，主要应用于粉末冶金零部件、金属注射成型等领域。