- 传闻回应:针对近期市场传闻,报告逐一进行了澄清和反驳。
- 业绩预期:传闻宁德时代业绩下修,但公司从未提供数据指引,二季度尤其是5月开票确认放缓是节奏问题而非需求疲软。维持Q2 230亿营收预期,一季度207亿,二季度环比增长10%已是已知预期,全年营收目标1000亿未低于预期。
- 储能需求:传闻公司下调储能需求,但公司明确当前需求旺盛,江西工厂已复产,下半年预期良好。产业调研显示Q3产能紧张,预计产出约310GWh,全年1100GWh目标难以完成,产能不足而非需求下修是主因。
- 7月排产:传闻7月排产从10%下修至3-6%,但6月底已确认鑫椤7月环比增长3-8%,符合市场预期。往年7月锂电环比下降,今年3-6%增长已属强劲,且8/9月加速是既定趋势。
- 行业趋势:锂电行业增速明确,今年40%行业增速,明年25%+,三季度环比增20%,四季度环比增15-20%。当前存在预期差且估值处于底部,是上车良机。
- 研究结论:宁德时代作为全球龙头,具备需求支撑、业绩稳定、ROE持续超27%等优势,当前估值安全,建议关注其年线支撑位(17x/13x估值),是防守性优质标的。