hx运达科技继续强Call主业拐点向上旗下核心

公司主业为轨交智慧运营供应商，参股40%的扬斯科技正推动其在物理AI机器人配送市场的全面爆发。

核心业务板块及进展：

1. Robovan机器人配送市场：

   • 市场空间： 潜在市场达数百亿级别。
   • 成本归零： 扬斯1立方外卖车实现C端配送费全免，用户渗透率暴增，配送时效提升30%。
   • 规模扩张： 目标市场国家计划替换50%人力为扬斯机器人，规模达数十万台级别；法国、澳大利亚、新西兰、阿联酋等国家持续开拓中。
   • 产值兑现： 今年订单近6亿，2027年产能锁定超10亿，持续扩产。
   • 成长空间： 5立方米产品已与海外客户沟通无人快递场景，初步拟定与国内头部RoboVan公司合作，海外落地后产值规模将快速提升。

2. RoboTruck自动驾驶卡车：

   • 商业化落地： 四川已实现自动驾驶卡车商业化，与蜀道集团成立合资公司，取得省内特许经营通道，其他省份同步开拓。
   • 运营数据： 扬斯旗下RoboTruck在川高速公路商业化，成安渝312公里高速确定试运行，测算显示每公里货运成本下降28%，干线总货运利润提升180%。

3. 检修机器人业务延伸：

   • 产品合作： 与铁科院联合打造智慧轨道“检+修”一体机器人，2026年推向市场，空间超百亿。
   • 准入壁垒： 国铁准入壁垒高，国内仅两家能做，公司具备显著竞争优势。

研究结论： 维持此前公司估值预测，第一步看150e，测算逻辑欢迎联系交流。