20260709恩捷股份26Q2业绩大超预期 前两天错杀现在正是买点

公司2026Q2业绩大超预期，单平净利0.15元，环比增加2分钱

• 业绩表现：2026Q2归母净利润4.76~6.40亿元，同比扭亏，环比增长82.8%~146%，大幅超出预期。预计经营性利润超6.5亿元，实际出货量预计41+亿平，经营性单平净利超0.15元，环比提升2分钱，主要得益于Q1客户涨价逐步传导至Q2，以及技改提升A品率改善成本。
• 行业景气度与涨价机会：行业景气度高，各供应商均有涨价机会。C给隔膜供应商已进行7~8%涨价，核心系下半年排产紧张。公司其他客户涨价有望在Q3逐步落地，包括海外客户Q2涨价、二线厂二轮涨价、三轮涨价启动。预计2026Q3~Q4单平净利持续提升，年内展望单平净利超0.2元。
• 市场表现分析：近期下跌与基本面无关，系资金错杀。行业需求旺盛，公司长期成长性可观，估值和位置均较低。
• 投资观点：预计公司单平盈利和出货量持续向上，2026/2027年出货量目标160亿/200亿平（产能已接近极限）。若2026H2单平盈利达0.2元，则2026/2027年利润分别为25亿/40亿，对应23/14倍估值。考虑到后续涨价空间，2027年估值可能降至10倍出头。继续强推隔膜龙头，看好千亿市值，70%+空间。