晨会主题
宏观与策略
固定收益投资策略: 央行通过公开市场操作、MLF等工具投放流动性，呵护短端资金面，预计7月市场利率中枢小幅下行。6月资金利率小幅上行，央行投放流动性，银行间隔夜成交量和占比回落，R007与OMO-7D利差走阔，非银资金边际收紧。
行业与公司
医药生物: 定点药店医保个人账户监管升级，行业承压分化，零售渠道优势凸显。2026Q1药品终端总量承压，零售市场销售占比提升。建议关注头部连锁药房公司，如益丰药房、大参林、老百姓等。
互联网&海外科技: 国产大模型厂商密集发布模型迭代，带动国产算力需求旺盛。推荐涨价链环节，如海外存储、MLCC、CCL等。6月恒生科技指数、纳斯达克互联网指数均下跌，估值下降。
电新行业:
- 新型电力系统: 新能源装机持续增长，功率预测服务市场扩容。电力市场化改革深化，催生“数据-策略-解决方案”新需求。虚拟电厂成为未来电力市场重要主体，算电协同助力算力产业快速发展。
- SOFC: 北美AI电力瓶颈下，SOFC产业进入加速期。SOFC迈向AIDC主力供电，高度适配AIDC应用场景，市场进入规模放量临界点。建议关注产业链机会，如BloomEnergy、国内整机系统和零部件公司。
- 储能: 中美欧市场需求持续高增，全球储能市场持续向上。新兴市场电力紧缺叠加政策扶持，成为全球储能市场重要增量。建议关注光储产业链龙头公司，如阳光电源、德业股份、宁德时代等。
纺服行业: 耐克FY2026关税返还带动利润端改善，毛利率修复有望提前至FY27Q1。FY2026财年公司收入同比持平，第四季度收入同比-1%。大中华区库存金额和数量双位数下降，去化效果显著。建议关注产业链优质供应商和零售商业绩韧性。
网易: 纳入港股通，26H2资金面和基本面有望共振。有望进入新产品周期，《遗忘之海》、《无限大》等新游提振业绩。维持“优于大市”评级。
金融工程
专题报告: 5G筑底、AI催化，华夏中证5G通信主题ETF投资价值分析。AI驱动算力扩张，5G通信迎来新机遇。中证5G通信主题指数2025年营收和归母净利润分别同比增长26.88%和32.21%。华夏中证5G通信主题ETF产品资金流入明显提速。
周报:
- 股指分红点位监控: 各主力合约出现极端深度贴水。
- 两市分化沪指收涨: 大金融板块领涨，市场情绪高涨，机构关注万润股份、九号公司-WD等。
市场数据
沪深港通资金流入流出Top10。
