核心观点与关键数据
- 锰硅市场：主力合约SM收盘价上涨36元至5,928元/吨，持仓量下降13,122手；前20名净持仓减少50手至-34,288手；9-7月合约价差扩大4元至70元/吨；仓单减少181张至82,765张；内蒙古锰硅FeMn68Si18价格上涨20元至5,750元/吨，贵州锰硅持平；指数均值下降45元至5,605元/吨；基差缩小16元至-178元/吨；南非高铁锰矿均价微降0.2元至30.25元/吨；港口库存增加30.9万吨至583.6万吨；企业开工率下降0.32个百分点至31.63%；供应减少1,939吨至184,625吨；厂家库存增加12,500吨至385,200吨；钢厂库存减少1.12天至15.91天；五大钢种需求增加1,017吨至124,053吨；高炉开工率下降0.42个百分点至83.99%，产能利用率上升0.22个百分点至91.30%；粗钢产量增加72.6万吨至8,435.5万吨。
- 硅铁市场：主力合约SF收盘价上涨14元至5,832元/吨，持仓量增加2,987手至460,347手；前20名净持仓增加65手至-1,731手；9-7月合约价差缩小8元至-118元/吨；仓单减少47张至6,693张；内蒙古硅铁FeSi75-B持平，宁夏硅铁持平；指数均值持平；基差缩小14元至-232元/吨；南非半碳酸锰矿均价微降0.2元至36.75元/吨；兰炭价格持平；港口库存持平；企业开工率上升1.73个百分点至31.79%；供应增加2,500吨至113,500吨；厂家库存增加3,180吨至75,860吨；钢厂库存减少1.16天至15.61天；五大钢种需求增加125.1吨至20,309.1吨。
研究结论
- 锰硅：原料锰矿港口库存增加，供应偏宽；铁水季节性高位但见顶预期升温；全国库存高位；成本端支撑上移；利润大幅亏损，停产检修意愿升温；价格短期震荡偏强但受高库存压制。
- 硅铁：开工率及产量上升；钢厂需求回升；成本端兰炭持稳；利润亏损但主产地成本获支撑；短期震荡偏强，注意5850-5900元/吨压力。
- 市场动态：北方锰硅亏损加深，宁夏减产意愿强，南方贵州减产，云南复产；钢厂招标数量上升；房地产成交面积同比增长，反映下游需求有所改善。
技术分析
- 锰硅：日K运行于MA30附近，MACD红柱走扩，短期震荡偏强。
- 硅铁：日K运行于各均线之上，MACD红柱走扩，短期震荡偏强。
风险提示
