EEMEA股票策略观察：我们知道您的邻国在做什么：应对新逆风

核心观点

报告认为，美联储的鹰派立场抵消了地缘政治突破和能源价格下降带来的市场利好，导致大部分关键 EEMEA 股票市场在 6 月底出现强劲的资金流出。尽管我们对 EEMEA 股票市场持长期乐观态度，预计其将从最终美元走弱中受益（参见：埃及位居屏幕前列；南非/土耳其紧随其后），但未来美元/美国利率路径的不明确性 warrants caution，因此我们试图淡化乐观/悲观的极端情绪。

关键数据和研究结论

• 资金流向： EEMEA 债券和股票的资金流入差距自 2023 年以来保持稳定，但今年再次扩大。6 月份 EEMEA 股票市场略有流入，但上周出现资金流出。
• 股票持仓： 金融股仍然是 EEMEA 股票市场中最受关注的板块，而公用事业板块虽然规模庞大，但仍然被多数基金减持。信息技术和工业板块是 GEM 基金配置中最大的增持板块。
• 国家配置： 匈牙利是 EEMEA 股票市场最大的增持国家，其次是希腊和土耳其。沙特阿拉伯和南非仍然是减持国家。
• 板块配置： 金融、材料、通信服务和能源板块仍然是减持板块。信息技术、工业、消费品 discretionary 和消费必需品板块是增持板块。
• 市场配置： 土耳其、南非、波兰、匈牙利、希腊、捷克共和国、阿联酋、卡塔尔、埃及、沙特阿拉伯和科威特是 EEMEA 股票市场中的减持国家。

投资策略

报告建议关注以下板块和股票：

• 增持： 金融、信息技术、工业、消费品 discretionary 和消费必需品。
• 减持： 材料、通信服务、能源和公用事业。
• FOMO： Gold Fields、STC、QNB、Aramco 和 Alinma Bank。
• JOMO： OTP Bank、Nedbank、Absa Group、Kumba 和 Zain KSA。

风险提示

投资者应意识到，报告中的交易理念和投资策略可能带来重大风险，并不适合所有投资者。投资者应具备相关市场的经验，并能够承受任何可能出现的损失。