白糖日报：郑糖增仓下滑 国庆期间外盘弱势震荡收低

商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017年10月9日星期一 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报20171009：郑糖增仓下滑 国庆期间外盘弱势震荡收低 国际 隔夜外盘 国庆节期间，外盘上涨后回落，较节前震荡小幅收低。主力3月合约期间最高上行至14.57美分/磅，但在10月6日遭遇抛压，期价大幅回落，总体仍维持着低位弱势震荡的格局。截至10月6日收盘报13.98美分，较中国国庆节前跌0.15美分。 资讯 1、9月29日ICE糖市1710合约摘牌时共交割原糖110万吨，超出了市场预期。交割糖来自巴西，被新加坡丰益国际（Wilmar）、Alvean和Raizen接手，其中丰益国际再度成为主要接货方，接货72万吨。 2、巴西贸易部数据显示，17年9月巴西共计出口糖354.7万吨，环比大增25.9%，同比增加9.7%。 3、欧盟农委会表示，由于从10月1日开始欧盟终结了长达50年的糖业配额体制将为产糖商创造扩大产能的机会，从而增加国际市场上的食糖供给量，估计国际食糖消费价格将会大幅度下降。欧盟食糖配额体制终结将导致欧盟食糖生产出现井喷。初步估计2016年到2026年减欧盟的食糖产量将增长6%，与此同时，淀粉糖等其他糖类的产量有可能会翻三番，从目前的70万吨增至230万吨的水平。欧盟的食糖进口量将从300-350万吨减至180万吨的水平，而食糖出口量则将从130万吨增至250万吨的水平。就17-18制糖年而言，欧盟认为，由于不再受到配额体制的束缚，加上糖料种植面积扩大以及天气良好将提升单产，估计欧盟的食糖产量将增长约20%，达到2,010万吨的水平。 4、按照印度业界的预测，由于甘蔗种植规模扩大，估计未来两年印度的食糖生产将一直出过剩状态。 国内 郑盘 郑糖9日冲高回落，增仓收跌。主力1801合约盘中最高至6148元/吨，下跌83元，或1.36%，持仓量增加2.2万手至67.3万手，期价正逼近6000一线，上方均线空头排列，盘面仍处于弱势格局。 商品市场每日研究报告 资讯 1、据部分木姐商人称，由于中国国庆小长假，导致木姐-瑞丽边境贸易口岸的贸易额有所下降。木姐作为中缅最大的边贸口岸，日均贸易额达800万美元，但是如今假期里有很多公司放假，贸易活动也已经暂停。9月份最后一周由于中方的购买需求较大，木姐口岸的蔗糖价格达到了每袋180-195元。 产业现货数据 国内产区现货价格9日稳中小幅调整，成交一般偏淡。其中主产区广西南宁中间商报价6610元/吨，报价不变，成交一般；柳州中间商报价6560-6570元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团报价6540-6570元/吨，报价不变；南宁南华报价6610元/吨，报价持稳，二级糖报价有20-40元的下调；云糖报价下调30-50元/吨，南华昆明报价6270元/吨，下调30元/吨。加工厂报价方面，营口北方报价6700元/吨，报价持稳；日照凌云海凌雪牌白糖暂无报价。 期货数据 1、注册仓单46446（-35）+有效预报0（0）=46446（折货46.4万吨） 2、买保头寸50490（+295），卖保头寸48222（-200） 3、持仓排名：主力1801合约上，前20名多单增9945手（华信、永安、光大各增2千余手）；空单增6975手（广发增3282手，海通增2995手，兴证增1千余手）。 展望及操作建议 外糖方面，印度新榨季增产的预期加强，新榨季17/18榨季UP邦糖产量将冲击1000万吨，该国传统节日到来，糖价却不涨反跌。印度马邦和卡邦可能提前近半个月至10月初开榨，巴基斯坦则再次允许出口50万吨糖，欧盟正式宣布从10月1日起废除糖类配额制度，国际市场白/原糖价差近期虽有回升，但仍无法覆盖精炼成本。全球糖市进入新榨季，北半球主产国正陆续开榨，供应过剩的担忧下，国际糖市料维持弱势运行。 国内产区现货价格9日稳中小幅调整，成交一般偏淡。其中主产区广西南宁南华报价6610元/吨，报价持稳，二级糖报价有20-40元的下调；云糖报价下调30-50元/吨，南华昆明报价6270元/吨，下调30元/吨。节前9月28日国储拍卖20万吨，成交17万吨；广西地储9月30日再度公开招标投放13万吨，竞标结果将于本周公布，由于此次竞标条件有所放松，预计成交将有所增加，据消息称，成交在8成左右，若属实则广西还有10余万吨有待后续投放。抛储令国内市场供应增加，节后将面临储备糖消化的压力。北方甜菜糖陆续开机，广西甘蔗糖今年开榨或推迟，可能推迟到12月份，主产区甘蔗长势良好，增产预期强化。甘蔗糖开榨的推迟有利于陈糖和储备糖的继续消化，主产区集团陈糖报价预计将保持相对坚挺，基差预计短期还将维持高位，这或在一定程度上制约近月合约的下滑空间。但节后需求的平淡、新糖大量上市前抛储的预期以及外糖的弱势拖累，郑糖上方面临阻力重重。9月各主产区产销数据国庆节后即将公布，关注结转工业库存情况，预计将高于去年同期水平。操作上建议谨慎短线交易思路为主，考虑到抛储底价、生产成本以及高基差水平，6000一线附近追空风险仍较大。（仅供参考） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 国内产区现货价格9日稳中小幅调整，成交一般偏淡。其中主产区广西南宁中间商报价6610元/吨，报价不变，成交一般；柳州中间商报价6560-6570元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团报价6540-6570元/吨，报价不变；南宁南华报价6610元/吨，报价持稳，二级糖报价有20-40元的下调；云糖报价下调30-50元/吨，南华昆明报价6270元/吨，下调30元/吨。 节前9月28日国储拍卖20万吨，成交17万吨；广西地储9月30日再度公开招标投放13万吨，竞标结果将于本周公布，由于此次竞标条件有所放松，预计成交将有所增加，据消息称，成交在8成左右，若属实则广西还有10余万吨有待后续投放。抛储令国内市场供应增加，节后将面临储备糖消化的压力。北方甜菜糖陆续开机，广西甘蔗糖今年开榨或推迟，可能推迟到12月份，主产区甘蔗长势良好，增产预期强化。甘蔗糖开榨的推迟有利于陈糖和储备糖的继续消化，主产区集团陈糖报价预计将保持相对坚挺，基差预计短期还将维持高位，这或在一定程度上制约近月合约的下滑空间。但节后需求的平淡、新糖大量上市前抛储的预期以及外糖的弱势拖累，郑糖上方面临阻力重重。9月各主产区产销数据国庆节后即将公布，关注结转工业库存情况，预计将高于去年同期水平。操作上建议谨慎短线交易思路为主，考虑到抛储底价、生产成本以及高基差水平，6000一线附近追空风险仍较大。（仅供参考）