中国生物制药PDE3 4授权阿斯利康与GSK再次达成

核心交易与国际化进展

• 中国生物制药公告两笔呼吸领域重磅交易：
  1. TQC3721授权阿斯利康：
     • 授权内容：PDE3/4双重抑制剂TQC3721海外权益，首付款2亿美元，潜在里程碑最高19亿美元，双位数分级特许权使用费。
     • 临床数据：PACER-II研究显示，治疗4周后6mg组FEV1峰值较安慰剂提升147ml（LAMA背景用药亚组提升239ml），SGRQ评分改善5.09分，安全性良好。
     • 意义：继赛诺菲后年内第二笔MNC出海授权，创新平台全球竞争力获验证，有望覆盖更广GOLD2-3级中重度患者。
     • 剂型进展：雾化吸入混悬液（中国III期，预计26年底读出）和干粉吸入粉雾剂（II期）。
     • 合作方：阿斯利康将推进全球III期开发。
  2. 引进GSK两款重磅分子：
     • 授权内容：引进全再乐（Trelegy）和欧乐欣（Anoro）中国区商业化权益，覆盖约1亿COPD和5000万哮喘患者。
     • 产品优势：
       • 全再乐：全球首个SITT（三联疗法吸入装置），2025年销售额30亿英镑。
       • 欧乐欣：COPD首选双支扩剂，2025年销售额5.42亿英镑。
     • 意义：与现有产品形成梯队协同，依托公司渠道和销售能力增厚收入与利润。

全球竞争力与未来展望

• 公司已达成两笔MNC对外授权（TQC3721、CLND18.2ADC等），验证一体化研发平台和BD能力，有望从“单品出海”迈向“平台级全球化输出”。
• 看好CLND18.2ADC、EGFR/cmetADC、CCR8单抗、CTLA-4单抗等分子的全球竞争力。
• 呼吸领域为公司传统优势赛道，新引进产品将进一步强化国内市场地位。