一、海外算力投资短期分歧加大，看好国产算力
- 东吴证券观点：中国大模型取得突破，将加速淘汰美国非头部模型企业，推动国产算力产业快速发展与重估。
- 开源证券观点：字节跳动评估提高2026年资本开支至700亿美元；阿里AI表现亮眼并上调资本开支，腾讯加大国产算力投入。需求端验证AI算力刚需，供给端国产算力加速渗透，大厂循环效应形成，国产算力替代进入加速期，超节点规模化部署加速推进。
二、相关上市公司：华勤技术、芯原股份
- 芯原股份2025年新签订单59.60亿元，同比增长103.41%，A/算力相关订单占比超73%，数据处理领域订单占比超50%（主要来自云侧AIASIC及IP）。公司已成为“AIASIC龙头企业”。
