芳烃日报：低位反弹

基本面分析：

• 纯苯：截至6月25日，开工率70.65%，周度环比上升0.29%；下游加权开工负荷71.08%，周度环比上升1.01%。
• 苯乙烯：截至6月25日，开工率70.43%，周度环比上升3.42%；6月中旬及下旬，浙石化、淄博峻辰、东北宝来、镇海利安德等装置陆续重启。
• 3S下游：截至6月25日，PS开工率49.16%，周度环比上升0.95%；EPS开工率43.96%，周度环比下降7.71%；ABS开工率57.83%，周度环比下降0.15%。
• 苯乙烯库存：6月24日，华东港口库存11.68万吨，环比增加2.3万吨；到港量4.44万吨，提货量2.14万吨；下周期预计到港量3.6万吨。

期现行情分析：

• 苯乙烯：主力日内收涨2.16%，开盘7337，收盘7511，减仓12503手，支撑位7200，压力位7700。
• 纯苯：主力日内收涨1.67%，开盘6478，收盘6640，增仓647手，支撑位6400，压力位6730。

宏观面分析：

1. 国家发改委等部门：2026年起以9个行业为重点实施节能降碳改造。
2. 沙特拟扩建红海方向石油管道，绕开霍尔木兹海峡，日增200万桶运力。
3. 伊朗导弹袭击商船，特朗普警告可能扩大军事行动。

研究结论：

• 美伊谈判落地，地缘局势降温，但居民部门降杠杆、耐用品消费保守的格局短期内难改。
• 7-8月下游季节性补库预期存在，但幅度远不及往年。
• 中东装置完全回归后，中国苯乙烯出口红利消退，供应压力将回归国内。
• 整体芳烃承压，日内低位反弹主要受地缘局势消息影响，后续需谨慎看待。