中信军工2026年3月12日万泽调整点评纪要

一、核心结论 中信军工于2026年3月12日发布万泽调整点评，指出公司股价下跌6%主要源于投资者对产能情况的误判，而非基本面变化。点评强调万泽股份远期规划总产能为47亿，包括奉贤工厂12亿、临港工厂15亿、深汕工厂20亿，核心规划明确且具备扩张性。

二、重点公司与事件

1. 核心公司：万泽股份，当日股价下跌6%，属于中信军工覆盖范畴。
2. 产能相关细节：
   • 市场误判点：投资者将单一奉贤工厂的12亿产能预期误认为整体远期产能，导致股价调整。
   • 产能布局：奉贤工厂12亿产能已明确，下半年临港工厂将新增15亿产能，深汕工厂20亿产能计划不变，整体远期产能47亿清晰且具备落地性。
   • 行业地位：万泽股份是国内商用发动机涡轮叶片唯一上市公司，属于大飞机产业链中最强标的之一，具备稀缺性。
   • 业务拓展：公司正逐步推进新产品、新客户拓展，利于长期业绩增长。

三、后续关注

1. 关注临港工厂拿地及产能落地进度，验证47亿产能规划的可行性。
2. 关注新产品、新客户拓展的具体情况，评估业务增量对业绩的拉动作用。
3. 关注大飞机产业链业务进展，跟踪商用发动机涡轮叶片订单落地情况。
4. 维持中信军工对万泽股份的目标位400亿不变，建议投资者从1年维度看待股价调整，把握上车时机。