东微半导受益于功率半导体行业涨价潮和华为服务器订单的强力加持，展现出巨大的增长潜力。公司核心业务分为功率半导体和AI服务器电源，其中AI服务器电源自2025年第二季度起全面放量，营收贡献接近50%（AI侧约20%-25%），单台8卡AI服务器价值量约1.5万元，客户覆盖华为、维谛、台达、麦格米特等头部电源厂。近期产业调研显示，华为已提前锁定公司3年产能，占据绝对份额。在950放量背景下，公司出货量和单机价值量提升，在国产链获得极佳卡位优势。
公司通过收购慧能泰打开数模市场，其二次电源中数字芯片DCDC已获台达认证并开始小批量供货，一次、二次数模业务赋予公司“控制+模拟+功率”的全覆盖能力，定位“小英飞凌”，TAM扩展至一二次电源所有半导体芯片，未来将贡献百亿市值。
行业层面，英飞凌等国内外头部功率厂商持续涨价，行业进入高景气度周期。公司12英寸扩产夯实功率基本盘，同时外延布局下一代半导体、模拟芯片等前沿领域，正从单一功率企业转型为平台化泛半导体公司。预计2028年传统功率市场超200亿，公司利润约6-7亿（20%份额），增加300亿市值。
总体估值来看，若华为服务器电源单台售价1.5万元，未来3年出货量50-80万台，东微每年来自华为服务器的收入可达20亿+（1.58050%/3），是目前公司全年收入的2倍。在华为强加持下，公司至少贡献300亿以上市值（15PS），结合其他大客户进展，预计3年后公司市值有望达到千亿。
