中银地产一二手房成交环比涨幅均收窄土拍同比量涨价跌海

市场概况

• 新房与二手房成交：第27周，47城新房成交面积环比增长6.9%（同比增长1.4%）；23城二手房成交面积环比增长0.9%（同比增长14.2%）。
• 库存与去化：13城新房库存面积环比下降1.7%（同比下降9.1%）；去化周期为15.9个月，环比缩短1.5个月（同比缩短2.6个月）。

土地市场

• 土地成交：百城全类型成交土地规划建面环比增长135.2%（同比增长16.9%）；成交土地楼面均价环比增长99.1%（同比下降5.8%）；溢价率为5.3%，环比提升3.5个百分点（同比增长2.4个百分点）。

政策动态

1. 海南公积金新政：提高购买自住住房最高贷款额度，个人最高额度统一至100万元，夫妻双方最高额度统一至120万元；加大人才住房公积金贷款支持力度；调整二套房“存贷挂钩”机制，缴存余额倍数提高至12倍。
2. 南昌市安全管理长效机制：建立既有房屋常态化排查、安全鉴定监管及房屋安全保险制度，自8月1日起施行。

投资建议

• 市场趋势：受低基数影响，今年成交同比预期“前低后高”，本周一二手房成交面积环比均正增长但涨幅收窄；7月传统淡季预计影响成交量，但四季度预计将回升。
• 政策关注：7月需关注政治局会议表态，预计7月中旬可能提前板块切换，建议关注板块机会。
• 投资角度：部分房企已出现结构性改善，包括销售布局转换和拿地表现突出；四季度板块行情概率较大，核心驱动因素包括“金九银十”成交量回升、公积金制度改革及相关政策落地、部分房企估值仍处低位。
• 房企盈利预期：多数房企25年计提减值相对较多，26年可能筑底，27年板块利润率和业绩预计回升，从而带动27E估值改观。

建议关注

• 保利置业、华润、金茂、建发国际、滨江、绿城
• 新城、我爱我家
• 华润万象生活、太古地产

风险提示

• 政策出台不及预期
• 销售与房价持续下行
• 市场信心修复不及预期