国星光电机构调研纪要

国星光电是国内LED封装行业的龙头企业，拥有丰富的产品矩阵和产业链协同优势。公司核心竞争优势包括：产品矩阵丰富（覆盖晶体管、可控硅等光耦品类），性能可靠（通过UL、VDE等认证），成本控制与定制化能力强。光耦产品已实现国产替代，未来将持续加大投入提升出货占比。

再融资方面，公司已取得证监会注册批复，有效期12个月，正开展投资者推介，择机启动竞价发行。

公司在玻璃基板等领域具备技术储备，研发的1.84英寸Micro LED全彩显示屏采用LTPS-TFT玻璃基驱动背板技术。与华为联合创新中心合作深化，部分产品实现批量出货，推动技术产业化。

车载LED业务是战略增长赛道，产品覆盖车外灯、HUD等场景，已应用于比亚迪、智己等车型。预计2030年车用照明与LED市场规模分别达470.7亿和45.12亿美元，公司推出募投项目应对需求。

Micro LED光互联方面，公司拥有垂直产业链体系，子公司国星半导体可提供外延片与芯片阵列，内部团队正推进产品制造与测试。

近期上海慕尼黑电子展展出新产品：光耦系列（DIP/SSOP封装）、智能光电子系列（VCSEL、紫外LED等）、功率半导体（氮化镓/碳化硅）、超高清显示（MIP大屏一体机等）。

总体来看，国星光电在光耦、车载LED等核心领域具备竞争优势，技术储备丰富，产业链协同能力强，未来发展潜力巨大。