聚烯烃周报：装置重启不及预期，盘面震荡调整

PE市场

• 本周回顾：PE产量64万吨，同比+5.6%，产能利用率78%；LL产量同比-0.9%。
• 下周展望：进口预期回升，关注累库拐点。LL美金价格回落至851美元/吨，低于战前水平。国内进口利润修复，预计7月后进口量回升；开工维持当前水平，内需季节性淡季，补库动力不足。油价企稳，库存偏低，前期空单可止盈。
• 策略：单边宽幅震荡，L2609关注区间6750-7150元/吨；套利观望；套保观望；跨品种逢低做多LP09价差。
• 风险提示：上行风险为霍尔木兹海峡持续封控或地缘冲突升级；下行风险为海峡全面解封。

PP市场

• 本周回顾：PP产量67万吨，同比-4.7%，产能利用率65%。
• 下周展望：基本面供需双弱，关注累库拐点。装置重启不及预期，PDH等开工回升，但中石化装置偏低，整体开工65%低位，产业链去库，现货抗跌，基差走强。下周开工预计回升，关注实际兑现。
• 策略：单边低位震荡，PP2609关注区间7100-7500元/吨；套利观望；择机期现反套；跨品种逢低做多LP09价差。
• 风险提示：上行风险为霍尔木兹海峡持续封控或地缘冲突升级；下行风险为海峡全面解封。

行情回顾与数据

• PE产量：本周64万吨（同比+5.6%），1-6月累计同比+5.4%（LL累计同比-1.4%）。
• PP产量：本周67万吨（同比-4.7%），1-6月累计同比-5.0%。
• 进口：5月PE进口51万吨（环比-24%），1-5月累计同比-24%；5月PP进口16万吨（同比-24%）。5月塑料出口额157亿美元（1-5月累计同比+16%）。
• 库存：PE商业库存78万吨（周环比-14），PP商业库存56万吨（周环比-2.1，连续3周去库）。
• 检修计划：提供2026年聚烯烃装置检修计划表。
• 供需分析：PE预计6月环比累库10万吨；PP预计5月去库0.4万吨，供需平衡。
• 持仓量及成交量：提供PE和PP期货合约的持仓量及成交量数据。

其他

• 丙烯市场：本周丙烯产量112万吨，产能利用率69%，开工提升。