行情回顾
- 甲醇期现货价格及价差走势：截至周五，甲醇主力合约MA2609收盘2380元/吨，周跌幅约2.5%，持仓69万手，港口基差开始下行。
- 甲醇各地现货价格及产销区价差：沿海及内地甲醇市场价格均弱势下滑，太仓地区周均价2685元/吨（环比下跌2.63%），内蒙古周度均价2242元/吨（环比下降7.26%）。供应有恢复预期，下游需求偏弱，厂家让利，市场氛围整体偏弱。
- 甲醇外盘价格及内外价差：远月到港非伊甲醇船货商谈270-290美元/吨，8月船货报盘290-360美元/吨；伊朗船货商谈+0-1.5%。欧美市场跌幅扩大，欧洲价格400-410欧元/吨，美国价格129-134美分/加仑。
甲醇基本面分析
- 甲醇开工率：国内整体开工负荷78.52%（较上周下降0.24个百分点，较去年同期提升2.91个百分点）；西北地区开工83.26%（较上周下降1.29个百分点，较去年同期下降1.41个百分点）。新疆广汇、新奥达旗、榆煤化进入检修。
- 甲醇进出口量：进口利润迅速下滑，出口利润收窄。
- 甲醇港口库存：沿海库存42.41万吨（历史新低，环比下降5.39万吨，较去年同期下降43.11%），可流通货源11.1万吨附近。预计月中下旬进口船货集中到港，库存将迎来拐点。
- 原油、天然气：原油价格高位下滑，进口甲醇成本略有下滑。
- 甲醇上游-煤：动力煤市场偏弱调整，需求端支撑力度偏弱。
- 甲醇下游价格及开工率：整体加权开工率72.8%（环比-0.5个百分点），传统下游加权开工率53.5%（环比-0.7个百分点）。
- 甲醇下游-传统下游：（内容未详细展开）
- 甲醇下游-MTO：装置平均开工负荷79.55%（较上周下降0.32个百分点），外采甲醇MTO装置负荷67.71%（较上周下降1.94个百分点）。山东一体化装置停车，CTO/MTO开工整体下降。
- 产业链高成本向下传导受阻：MTO停车增多，斯尔邦、浙江兴兴、青海盐湖检修，诚志二期、山东联泓可能检修。
后市展望
- 供给端：国内开工率较高，内地库存见底回升，但近期企业利润收缩，7月检修较多，库存受前期超售影响维持低位，短期供给量难有明显提升。
- 进口端：霍尔木兹海峡甲醇船货通航增加，伊朗计划招标远月装港船货，进口有增量预期。但沿海库存延续下降（较去年同期降超40%），可流通货源仅11万吨，港口货源紧缺，后续跌幅存收窄预期。
- 需求端：产业链高成本向下传导受阻，MTO停车增多，传统下游季节性淡季，刚性需求有限。
- 操作建议：震荡思路对待，观察进口恢复情况与下游开工进展。
