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2026年7月3日银行间货币市场收盘日评

金融 2026-07-03 上海国际货币 Andy Yang 杨敏

人民币资金市场总结

公开市场操作

央行于7月3日开展630亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。
当日共有2315亿元逆回购到期，实现净回笼1685亿元。

市场评述

资金面：总体延续宽松态势，早盘大行融出供给充足，各机构迅速平盘。
- 隔夜回购押利率成交价格开盘即位于加权或定价1.40%附近，押存单信用成交至1.42%-1.43%，7D回购押利率存单价格开盘至1.44%附近。
- 14d及以上回购融入需求寥寥，公开市场操作后全期回购品种成交价格小幅下行。
- 午后资金面继续宽松，隔夜回购成交价格回落至1.36%-1.37%附近，押信用存单成交价格稳定在1.38%-1.40%，临近尾盘押利率隔夜回购成交价格最低至1.36%，押存单最低至1.38%。
- 资金面情绪指数：51-44-45-47。
存单市场：
- R001下行约5.03bp至1.3861%，R007下行约6.12bp至1.4225%。
- 二级市场交投活跃，各期限收益率窄幅震荡：
  - 1M国股大行日终收在1.40%附近，较昨日下行约0.5bp。
  - 3M国股大行日终收在1.425%附近，较昨日下行约0.5bp。
  - 6M国股大行日终收在1.44%附近，较昨日下行约1bp。
  - 9M国股大行日终收在1.465%附近，较昨日上行约0.25bp。
  - 1Y国股大行日终收在1.465%附近，较昨日价格持平。
- 曲线利差变化：
  - 1Y-1M利差为6.5bp，较昨日拉宽0.5bp。
  - 1Y-3M利差为4bp，较昨日拉宽0.5bp。
  - 9M与6M利差为2.5bp，较昨日拉宽1.25bp。
  - 6M与3M利差为1.5bp，较昨日收窄0.5bp。
  - 3M和1M利差为2.5bp，较昨日变动0bp。
债券市场：
- 10Y国债上行至1.74%附近后回调，尾盘受消息面影响迅速下行，日终成交在1.7340%附近，较昨日收盘下行约0.20bp。
- 二级CD足年国股大行全天主要成交在1.46%-1.465%，尾盘收于1.465%附近，波动较小。

境内美金拆借市场

流动性：O/N-1M宽松，3M及更长期限需求进一步减少，整体偏松。
- O/N成交中枢小幅下行，日内成交集中在3.64%-3.65%。
- 1W供给充裕，买盘报在3.61%-3.71%，区间内成交。
- 2W少量需求报在3.65%。
- 1M境内融出增加，买盘报3.72%-3.82%，在3.82%位置交投。
- 3M融入需求报在3.72%-3.88%，融出相对有限。
- 6M及更长期限双边报价寥寥，交投清淡。

境内非银拆借市场

流动性偏松，交投有限。

境内美金回购市场

中长期融入需求进一步减少，仅有少量3M在3.91%位置交投，其余期限成交较少。
境内非银美元回购市场成交寥寥。

境外美金拆借市场

流动性：O/N-2W宽松，1M-3M价格继续下行，整体偏松，6M及1Y均衡偏松。
- O/N价格继续下行，早盘在3.63%-3.64%区间成交后，午后买盘退至3.58%-3.60%。
- 1W买盘报在3.70%-3.72%，区间内成交。
- 2W少量买盘报在3.72%-3.73%，在3.73%部分成交。
- 1M买盘报在3.77%-3.86%，融出降价较快，主要在3.80%-3.85%交投。
- 3M融出活跃，交投价格较昨日更快下行至4.00%-4.08%。
- 6M少量融入需求报在4.00%-4.10%，融出报在4.12%，交投有限。
- 9M买盘报在4.16%-4.17%，1Y买盘报在4.16%-4.21%，9M以上长期融出依然谨慎报在高位，难觅成交。