核心观点与总结
公司核心逻辑
- 科达利有望成为全球谐波减速器出货量第一，复刻锂电池结构件全球龙头优势。
- 公司有望成为机器人大贝塔行情中的龙头，具备千亿市值潜力。
- 近期市值未体现机器人业务，主要因领导保密协议、锂电股东忽视新兴业务等因素。
业务进展与改变
- 公司兑现度高，风格一致，机器人业务布局谐波减速器、结构件、旋转关节模组、丝杠四部分。
- 谐波减速器进展最快，最大份额已确定，其他产品紧密对接。
- 6月16日公告拟在泰国设立控股子公司泰国科盟，建设谐波减速机生产基地，客户进展显著。
- 公司交流口径更友好，投资者关注度提升，机器人市值赋能可期。
市值测算
- 主业：未来三年业绩增速至少30%，今明两年净利润分别为23亿、30亿，主业市值至少600亿。
- 机器人业务：合计测算至少500亿。
- 商业航天潜在期权：增加额外增长空间。
- 未来市值至少千亿，当前处于低位，具备增长潜力。
投资建议
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