永康控股：新加坡领先的及东南亚第二大的集装箱堆场运营商

招股与上市信息

• 招股日期：6月30日至7月8日，上市日期：7月13日
• 联席保荐人：华富建业、同人融资
• 发售股数：5,160万股（90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权）
• 配售机制：无强制回补，若配售未足额或公开发售足额，公开发售比例可增至最多15%
• 招股价区间：2.2元至2.68元，集资最多约1.38亿元（占总市值约11%），上市开支约470万新加坡元
• 入场费：每手2,000股，费用5,414.05元
• 市值估算：以上限价2.68元计算，市值约11.75亿元（市盈率约11倍，基于25年经调整纯利1,794万新加坡元）
• 公发售股分组：甲组（500万或以下申请人）、乙组（500万以上申请人），总手数2,580手

业务概况

• 核心业务：集装箱堆场营运，为东盟及中国航运、租赁公司提供服务
• 市场地位：新加坡市占率16.2%（领先），东南亚市占率5.9%（第二）
• 业务网络：10个地点运营18个堆场，提供储存、装卸、维修、检验等服务，兼营集装箱销售及物流辅助服务
• 品牌分布：新加坡、泰国、马来西亚、越南使用“永康”，香港使用“PCL”“明丰”，中国使用“克运”“毅发”
• 历史沿革：1997-2010年于新交所上市，2010年被Navis Asia V Funds私有化，2025年重新上市

财务数据（23-25年）

• 收入：1.55亿→1.65亿→1.49亿新加坡元
• 毛利：4,694万→4,319万→4,396万新加坡元
• 纯利：837万→1,161万→1,326万新加坡元
• 经调整纯利：1,562万→1,486万→1,794万新加坡元（剔除上市开支等一次性因素）

融资用途

• 约62%用于建设Mega Depot
• 约28%用于偿还相关贷款利息
• 约10%用作营运资金

上市后股东架构

• NEKCG持股约59.9%
• 其他前期股东持股约28.3%
• 全球发售参与者持股约11.8%

简评

• 永康控股（2523）是新加坡及东南亚领先的集装箱堆场营运商，新加坡市占率最高，东南亚市占率第二
• 市值约11.75亿元，市盈率约11倍（基于25年经调整纯利）
• 提供孖展认购（利息全免，额满即止）