木浆原料端利多消散 纸浆缺乏支撑持续走弱

行情回顾与操作建议
纸浆期货09合约下跌1.40%，山东木浆市场针叶浆价格下跌20元/吨。智利Arauco公司阔叶浆外盘报价下调20美元/吨至590美元/吨。世界20产浆国化学浆出货量同比-1.4%，其中针叶浆同比+2.3%，阔叶浆同比-3.9%。

行业要闻
2026年1-5月全国规上企业机制纸及纸板产量同比增长6%，山东省和广东省产量分别为1113.68万吨和941.85万吨。加拿大Cascades公司计划扩产300万箱生活用纸，2026年第四季度投产。

数据概览
2026年5月欧洲木浆库存量68.99万吨（环比-0.7%，同比+2.0%），消费量84.46万吨（环比+3.8%，同比-1.3%）。5月中国纸浆进口总量299.3万吨（环比-7.0%，同比-0.8%），累计进口量1554.8万吨（累计同比持平）。截至6月18日，中国主要地区及港口纸浆库存量230.86万吨（环比上升1.59%）。

后市展望
终端订单不足，下游原纸市场价格反弹乏力，原料采购谨慎。成本支撑弱化，盘面下行空间打开，纸浆延续弱势运行。