The Toronto-Dominion Bank (TD) is offering Autocallable Leveraged Buffer Notes linked to the least performing of the shares of the iShares® MSCI Emerging Markets ETF and the Russell 2000® Index. The Notes are due on or about July 12, 2028, and the pricing supplement is dated June 29, 2026.
核心条款
- 自动赎回条件：若在赎回观察日，每个参考资产的收盘值大于或等于其赎回阈值（均为初始值的 100.00%），则 Notes 将被自动赎回。
- 赎回价格：自动赎回时，每份 Notes 将支付等于本金加上赎回溢价（23.80% 年化）的现金支付，即 $1,238.00。
- 到期支付：若 Notes 未被自动赎回，则到期支付金额取决于每个参考资产在最终估值日的收盘值（最终值）相对于其初始值和/或缓冲值（初始值的 90.00%）以及参考资产最低百分比变化（最低表现百分比变化）。
- 若每个参考资产的最终值均大于其初始值：$1,000 + ($1,000 × 最低表现百分比变化 × 杠杆因子)
- 若任何参考资产的最终值小于或等于其初始值，但每个参考资产的最终值均大于或等于其缓冲值：$1,000
- 若任何参考资产的最终值小于其缓冲值：$1,000 + [$1,000 × (最低表现百分比变化 + 缓冲金额)]
- 缓冲金额：若 Notes 未被自动赎回且任何参考资产的最终值小于其缓冲值，投资者将损失 1% 的 Notes 本金，对于最低表现参考资产的最终值小于其初始值超过缓冲金额的每个 1%，损失最高可达 90.00%。
- 税收处理：Notes 不支付定期利息，也不保证赎回价格或本金返还。美国税务处理不确定，可能被视为预付费衍生品合同或单一或有支付债务工具。加拿大税务处理取决于持有人的居民身份和交易类型。
主要风险
- 回报风险：Notes 不保证回报，投资者可能损失高达 90.00% 的投资。
- 市场风险：投资者面临每个参考资产的市场风险，且风险未经多元化。
- 参考资产风险：包括市场风险、非美国证券风险、新兴市场风险、小盘股风险等。
- 估值和流动性风险：预计 Notes 的估值低于公开要约价格，且二级市场可能缺乏活跃交易，导致损失。
- 对冲活动和利益冲突风险：存在潜在的利益冲突，例如 Calculation Agent 的判断可能影响 Notes 回报。
- 信用风险：Notes 的支付受 TD 的信用风险影响，TD 的信用评级或信用利差变化可能影响 Notes 市场价值。
- 税收风险：美国和加拿大税务处理存在不确定性，可能对投资者产生不利影响。
参考资产
- iShares® MSCI Emerging Markets ETF (EEM Fund)：追踪 MSCI® 新兴市场指数，投资于全球新兴市场的大型和中等市值股票。
- Russell 2000® Index (RTY)：反映 Russell 3000® 指数中规模最小的 2,000 家公司的综合价格表现。
案例分析
- 案例 1：若每个参考资产的收盘值在赎回观察日均大于或等于其赎回阈值，Notes 将被自动赎回，投资者将获得 23.80% 的总回报。
- 案例 2：若至少一个参考资产的收盘值在赎回观察日小于其赎回阈值，且每个参考资产的最终值均大于其初始值，投资者将获得 10.00% 的总回报。
- 案例 3：若至少一个参考资产的收盘值在赎回观察日小于其赎回阈值，且每个参考资产的最终值均大于或等于其缓冲值，投资者将获得 0.00% 的总回报。
- 案例 4：若至少一个参考资产的收盘值在赎回观察日小于其赎回阈值，且任何参考资产的最终值小于其缓冲值，投资者将损失 50.00% 的投资。
结论
Notes 涉及复杂特征和多种风险，投资者应仔细阅读相关文件并咨询专业人士，确保投资符合自身风险承受能力。
