东山精密（002384.SZ）宣布将投资12亿美元用于人工智能光学扩展。

Dongshan Precision 子公司 Source Photonics 宣布将投资 12 亿美元用于扩大常州等地区的光芯片和收发器生产，旨在解决产能短缺问题并满足下游客户激增的 AI 计算需求。该投资公告可能与投资者对 2027 年订单和 2028-2029 年良好前景的预期相符，并进一步巩固投资者对 AI 光学强劲需求的信心。Citibank 于 6 月 4 日报告称，DSBJ 计划投资 10 亿元人民币用于建设 500 万台收发器的年产能，以及 2.33 亿元人民币用于建设 4800 个 CPO 的年产能。尽管如此，我们相信官方公告将增强投资者对 AI 光学强劲需求的信心。

Citibank 使用 SOTP 方法得出其目标价格为 225.0 元。具体而言，他们应用了以下方法：(1) 对 DSBJ 原始业务 2026 年净利润的 15 倍市盈率（过去 5 年平均）；(2) 对光收发器业务的 27 年预期市盈率的 15 倍；(3) 对光芯片业务的 27 年预期市盈率的 50 倍；(4) 对 27 年预期 AI-PCB 业务的 20 倍市盈率。

可能阻碍该股票达到目标价格的关键下行风险包括：(1) 模块 FPC 的进展低于预期以及海外竞争对手的份额增长低于预期；(2) 由于中国新能源汽车市场竞争激烈，特斯拉业务增长低于预期；(3) 由于需求疲软和竞争加剧，光电子业务持续亏损；(4) 材料成本上升；(5) 中美地缘政治风险。