金点策略晨报：市场行情分化明显，投资者如何应对？

核心观点与后市研判

市场综述
周四A股呈现分化格局，半导体芯片赛道上涨，元件、光通信模块、PCB等电子产业链走强，科创50指数突破2000点创历史新高，创业板指涨超2%。大金融板块勉强支撑沪指，两市成交额超3.5万亿元，但超4000只个股收跌，赚钱效应偏弱。

板块表现

1. 证券板块：保险、证券等金融股上涨，券商板块具备均衡配置价值。消息面上，资本市场改革拓宽券商业务空间，头部券商盈利预计改善，推荐财富管理、国际业务和科创弹性更大的头部券商及受益于居民资金入市的金融科技公司。
2. 半导体板块：连续上涨后估值处于高位，国产替代加速，国产设备/材料/制造环节受益。板块内部可能出现分化，建议逢低关注具备业绩亮点或增长预期的个股，对无业绩支撑的高位题材股逢高逐步退出。
3. 电子相关板块：元件、MLCC、PCB等上涨，AI驱动算力需求增加，AI赋能新硬件创造光学光电子应用场景。建议聚焦受益于技术趋势的细分赛道，把握结构性机会。

后市展望
随着7月中报业绩预告密集披露，市场重心将转向“验成色”，科技板块内部大概率分化。建议：

• 盲目追高或有反噬风险，适度“高低切换”和“均衡配置”占优。
• 激进型投资者：逢高减持高位纯主题科技股，轻仓参与优质科技股结构性机会，聚焦业绩预增的细分龙头。
• 稳健型投资者：仓位向估值合理、基本面扎实的传统蓝筹板块倾斜，如大金融（券商银行）、公用事业（电力燃气）。

关键数据

• 2023年电子板块下跌36.54%（申万一级行业跌幅居首），2023年初触底回升，上半年涨幅11%。
• 2023年四季度消费电子板块在弱势大盘中上涨。
• 2025年半导体板块表现强于大盘，被列为行业配置第一位。

风险提示
股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议，客户应独立判断。