西部牧业机构调研纪要

饲料与牛羊肉加工业务
公司计划推动饲料板块转型升级，从单一内销向内外双循环模式跨越，提升研发创新力与市场竞争力。目前暂无延伸上下游产业链布局的计划，聚焦现有业务提质增效。

乳制品业务

• 需求景气度：2026年乳品行业需求预计稳健，公司依托新品投放与渠道下沉拉动营收增长。
• 营收与毛利目标：计划实现营收稳健增长，通过产品结构升级、成本管控等手段修复毛利率。
• 产能与库存：实行订单生产，库存周转良好，经销商提货及时。

成本控制与毛利修复
公司通过深化集中采购、优化物流、建立供应商评价体系等措施降低采购成本，减少中间环节损耗，持续修复产品毛利率。

股东与资产布局

• 股东人数：截至6月18日为1.51万户，6月26日名册尚未取得。
• 草场与产业链：暂无延伸上下游产业链布局计划，自有连片草场资源主要用于绿色畜牧与牧光互补项目，但未明确中长期规划。
• 集团资产整合：无收购控股股东牛羊肉养殖资产或国有草场的计划。

业务协同与盈利优化
公司以乳制品为核心引擎、饲料为稳固基础，通过开源节流提升盈利能力。各业务板块盈利分化，但暂无优化业务结构的明确计划。

新品研发与市场推广
2026年重点推进稀奶油、脱脂奶、黄油等6大系列新品上市，加快婴幼儿配方乳粉注册进程。已推出稀奶油、脱脂奶等产品，依托产学研合作提升科技动能。

业绩稳定性措施
通过开源增收、节流降耗、提升产品市场占有率等措施平滑年度经营波动，增强抗风险能力。

销售模式与渠道
主要采用经销模式（2025年收入71.78亿元），并拓展特通、电商等新渠道，构建“根据地深耕+全国扩张”的立体化渠道格局。

信息披露与未来规划
2026年二季度收入与盈利数据将按规定时间公告。公司立足新疆奶源优势，强化科技创新，聚焦健康功能与地域特色产品研发，打造“花园”品牌。