西部创业机构调研纪要

西部创业机构调研报告 调研日期:2024-07-04 宁夏西部创业实业股份有限公司是宁夏回族自治区区属国有A股上市公司,由原宁夏宁东铁路股份有限公司、原广夏(银川)实业股份有限公司于2016年2月1日通过并购重组而成。公司注册资本14.58亿元人民币,其中宁夏国有资本运营集团有限责任公司持股比例29.47%,中国信达资产管理股份有限公司持股比例15.71%,国家能源集团宁夏煤业有限责任公司持股比例4.9%,国家电投集团宁夏能源铝业有限公司和华电国际电力股份有限公司持股比例各为4.87%。公司经营范围包括铁路运输、供应链服务、葡萄酒销售、铁路开发建设和经营管理、铁路专用线代运营代维修、仓储和物流、机车和车辆维修 、酒店管理、农副产品的种植、加工、销售、新能源项目投资建设、运营及技术服务、高新技术产品的开发、生产、销售、动植物的养殖、种植、加工 、销售、食品、日用化工产品(不含易制毒及危险化学品)、酒的开发、生产和销售、转供电、转供水业务。 2024-07-04 2024-07-04 董事会秘书吴国廷,西部创业总经理助理、宁东铁路党委委员、副总经理毛鹏飞,西部创业财务金融部部长石福瑾, 西部创业经营管理部部长赵敏杰,西部创20业2法4-律0证7-券04事务部部长陈慧 特定对象调研公司4楼3号会议室 太平洋证券证券公司交运行业研究员程志峰 一、请问公司近三年业绩、营收和净利润增幅不同步的原因? 公司2021年度、2022年度、2023年度营业收入和净利润增幅不同步,主要为子公司宁夏西创运通供应链有限公司业务开展及 供应链贸易业务量变动导致。2023年度因供应链贸易业务规模缩减、业务量下降,导致营业收入及营业成本同时下降,但营业成本下降幅度小于营业收入下降幅度。同时,公司2022年度计提资产减值和确认无缝线路换铺钢轨损失。上述事项影响2023年度净利润略 有上升。 二、公司前两大股东并列,请问宁东铁路的角色?在哪个股东? 公司股东“宁夏国有资本运营集团有限责任公司”与“国家能源集团宁夏煤业有限责任公司”各持有公司17.19%的股份,为并列第一 大股东,公司实际控制人为宁夏回族自治区人民政府。宁夏宁东铁路有限公司为公司全资子公司,主营业务为铁路运输服务,是宁东能源化工基地重要运输通道及交通支撑,也是国家“西煤东运”的主力军和重要枢纽节点,拥有“两纵一横”的区域干线结构,为宁东地区各企业提供原材料和产品运输服务,其中国家能源集团宁夏煤业有限责任公司是宁夏宁东铁路有限公司重要客户之一。 三、“铁路运营里程315公里,总延展长642公里”这个延展怎么理解?自有线路多少?以及对接国铁的情况。 (一)铁路营业里程也叫“运营里程”,是指办理货物运输业务的铁路正线总长度,即计算运费的线路总长度。铁路延展长度是指铁路正线、站线、段管线、岔线及特别用途线等各种线路的建筑长度之和,即把所有的线路延长为一条单线计算的总长度。 (二)宁东铁路自有线路315公里,延展里程442公里。 (三)宁东铁路线路在大坝口与国铁包兰线接轨,在梅花井口与国铁太中银银川联络线接轨。四、请介绍运费、杂费、代维代管费的费率情况。 (一)运费:执行《自治区物价局关于西部创业实业股份有限公司铁路货运价格有关问题的通知》(宁价费发〔2017〕10号)文件规定 ,为0.19元/吨公里(不含税)。(二)杂费:按照《中华人民共和国铁路法》第二十五条规定,杂费由宁东铁路根据生产经营需要自行拟定项目和标准。 (三)代维代管费:代维业务参照兰州铁路局《关于公布代办路外专用线补偿成本标准的通知》测算宁东铁路代维项目费用,通过参与投标 各客户的代维项目招标活动,项目中标后确定代维价格。代管业务按照宁东铁路公司人工成本测算费用,通过参与投标各客户的代管项目招标活动,项目中标后确定代管价格。 五、铁路运输占比总营收的77.7%,请拆分货种的前三名分别是什么? 根据公司2023年度货物运输情况,按照运量排序,货种前三名分别为煤炭、聚丙烯、油品,其中:煤炭占比约90%,聚丙烯占比约3%,油品占比约2%。 六、供应链贸易服务占比21.8%,请问此业务范围是否就在宁夏区内? 公司供应链贸易服务业务主要立足宁东能源化工基地,推进外煤(蒙煤、陕煤、疆煤)进宁及区内煤矿的国地铁供应链业务。其中:区内业务主要与宁东能源化工基地内多家大型煤电化供热企业合作,区外业务主要从内蒙古鄂尔多斯市向宁东能源化工基地开展全程供应链物流业务。 七、供应链贸易服务是否把货值计入总营收? 公司供应链贸易服务业务共三种:一是供应链物流,仅提供物流运输服务,货值未计入营业收入;二是能够控制货权的供应链贸易,按总额法核算,货值计入营业收入;三是未控制货权的供应链贸易,按净额法核算,营业收入不含货值。 八、公司第一服务客户“国家能源投资集团有限责任公司”与公司17.19%的股东是什么关系? 公司客户“国家能源投资集团有限责任公司”为公司股东“国家能源集团宁夏煤业有限责任公司”的控股股东,持有其51%的股份。根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》要求,公司在编制年度报告时,对属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示,故公司第一服务客户披露为“国家能源投资集团有限责任公司”,但直接与公司发生业务的主要是国家能源集团宁夏煤业有限责任公司及其子公司。九、增资南部铁路或修建其他铁路目前进展情况?经2021年2月3日召开的公司第九届董事会第九次会议(临时会议)审议通过,公司决定以自有资金2亿元增资入股南部铁路,共同建设鄂托克前旗至上海庙铁路项目。目前因南部铁路公司鄂托克前旗至上海庙铁路项目审批滞后,项目尚未达到增资入股条件,公司尚未就增资入股事宜签署协议。