厄尔尼诺的减产预期提供较强支撑 马棕油期货表现相对抗跌

行情复盘

6月24日，棕榈油期货主力合约收跌0.46%至9335.0元，主力持仓量增加1723手至496830手。

宏观及行业要闻

1. 美国大豆出口：美国对中国大豆出口上周减少49%，装运量降至69,508吨。
2. 巴西大豆种植：AgRural预测2026/27年度巴西大豆种植面积达4900.6万公顷，同比增长44.3万公顷。
3. 中国植物油进口：5月食用植物油进口量50万吨，同比增长8.2%；前5个月累计进口293万吨，同比增长17.5%。
4. 马来西亚棕榈油出口：6月1至20日出口量环比增长19.1%至25.0%，6月1-15日环比增长9.6%。

国际市场分析

• 美豆优良率维持在66%，出苗与开花率高于往年，能源市场疲软，CBOT大豆缺乏上涨动力。
• CBOT豆油在原油走弱背景下上行空间受限。
• 马棕油6月出口数据改善，厄尔尼诺减产预期提供支撑，马棕油期货表现相对抗跌。

国内市场分析

• 巴西大豆到港推动油厂开机率回升，豆油累库，供需宽松，期现价格上行乏力。
• 棕榈油库存小幅下降但仍处历史同期高位，印尼B50与厄尔尼诺减产题材仍在交易，下方空间有限。
• 菜籽顺利进厂压榨，六月中下旬菜油供应压力增大，ICE菜籽期货下跌，菜油期货弱势震荡，短期价格或承压。

后市展望

国内棕榈油库存虽小幅下降但仍处于高位，印尼B50与厄尔尼诺减产题材支撑有限，棕榈油下方空间有限。