金融期货股指板块
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IF、IH、IC、IM
- 日内观点：偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：昨日股指震荡分化，IC与IM震荡上涨，IH震荡收跌。美伊局势缓和，市场对通胀和供应链中断担忧减弱，股市风险偏好回升。但外部地缘局势、美联储政策及内需疲软等因素制约上行空间。预计短期股指维持区间震荡，IC与IM偏强，IH偏弱。
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TL、T、TF、TS
- 日内观点：偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：国债期货震荡收涨。美伊局势缓和，通胀担忧减弱，流动性收紧预期边际减弱。国内5月消费与投资增速下行，内需不足，降息预期仍存。短期内全面降息紧迫性不强，国债期货维持区间震荡。
商品期货有色板块
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黄金（AU）
- 日内观点：震荡
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：美伊局势缓和，黄金反弹后进入震荡，需等待进一步指引。美伊协议签署及美联储政策是关键。短期黄金延续震荡。
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铜（CU）
- 日内观点：震荡
- 中期观点：强势
- 核心逻辑：沪铜反弹后围绕20日线震荡。美伊局势缓和带动油价回落，风险偏好回升，调整美联储加息预期。基本面变化不大，美国对精炼铜征收关税截止日期临近，COMEX与LME价差高位，套利驱动“抢铜潮”。短期铜价延续偏强震荡，关注美伊协议及美联储态度。
商品期货黑色板块
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螺纹钢（RB）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：螺纹钢供需格局偏弱，产量回升至年内高位，供应压力增加。需求表现偏弱，高频需求指标低位运行，下游行业低迷。基本面延续弱势，成本有支撑，预计钢价延续低位震荡，关注需求表现。
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铁矿石（I）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：铁矿石供需格局偏弱，库存高位攀升，终端消耗高位，刚需尚可，但淡季钢市累积矛盾，需求易承压走弱。供应居高不下，矿石基本面偏弱，预计矿价继续承压、偏弱运行，关注钢材表现。
商品期货能源化工板块
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沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：美国5月CPI同比4.2%，加息预期升温，美元走强压制风险偏好。海外货源到港量收缩，缓解国内供给压力。东南亚割胶受厄尔尼诺影响，原料产出不及预期，进口成本抬升。国内青岛库区小幅去库，保税区与一般贸易库存回落，现货基差走强。预计沪胶期货维持震荡偏强。
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合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：美国5月CPI同比4.2%，加息预期升温，美元走强压制风险偏好。国内顺丁橡胶产量同比下滑，但6月检修装置重启，供应释放预期难消除。社会库存高于往年同期，贸易商按需出货，缺乏强势拉涨动力。成本走弱、供应宽松与淡季需求共振，预计合成橡胶期货维持震荡偏弱。
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甲醇（MA）
- 日内观点：弱势
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：美国5月CPI同比4.2%，加息预期升温，美元走强压制风险偏好。国内装置开工高位，西北利润尚可，挺价意愿强；中东地缘扰动持续，进口到港量偏低。库存端，港口库存降至近五年低位，内地库存微增但整体仍低，现货流通偏紧，基差走强。需求端，MTO装置检修增多，传统下游淡季偏弱。低库存与进口受限支撑偏强，需求疲软限制涨幅。预计甲醇期货维持弱势运行。
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原油（SC）
- 日内观点：弱势
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：美国5月非农就业数据好于预期，加息预期升温，美元走强压制风险偏好。中东地缘紧张局势缓和，霍尔木兹海峡通行预期改善，地缘溢价快速回落；OPEC+维持减产，美国产量高位，全球供应偏宽松。库存端，美国原油库存持续去化，OECD库存偏低形成支撑。需求端，欧美制造业偏弱，国内炼厂开工平平，成品油处淡季。预计原油期货维持弱势运行。
商品期货农产品板块
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豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：CBOT大豆期货反弹收高，出口需求提振，但反弹动力有限。美豆优良率升至66%，种植进度达95%，丰产预期支持。NOPA数据显示5月美豆压榨量降至八个月新低。南美大豆产量预计创七年新高。国内豆粕库存增至66.60万吨，环比增幅27.81%，油厂压榨量维持高位，累库速度加快。下游养殖需求疲软限制采购意愿。预计豆粕期货维持区间震荡。
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棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：马棕6月上半月出口数据环比显著改善，印度采购回暖。印尼抛售后贸易商可售头寸减少，马印价差收敛提升马来西亚棕榈油出口竞争力。但原油弱势削弱生物柴油需求，马棕产量环比增加。国内三大食用油库存总量达220.11万吨，周度增加7.66万吨，供强需弱。预计棕榈油短期在出口改善与原油弱势、产地累压之间拉锯，反弹空间受限，关注印尼B50政策及厄尔尼诺天气影响。
