第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
- 联系方式：021-65789108 / wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场：高硫Jul/Aug月差-1.50至0.25美金/吨，低硫Jun/Jul月差14.50至22.0美金/吨
重要资讯
- 俄罗斯5月份海上燃料油和VGO出口量环比下降约6%，至320万吨，主要买家为沙特阿拉伯
- 俄罗斯对新加坡和马来西亚的燃料出口环比下降39%，至约40万吨；对印度的燃油出口下降28%，至约12万吨
行情研判
- 高硫燃料油：
- 地缘风险溢价挤出，成本原油价格持续下跌
- 海峡内浮仓流出预期打击市场情绪，高价预期抑制近端炼厂高硫进料需求
- 高硫六七月实际供应紧张仍存，新加坡燃料油库存历史低位维持
- 俄罗斯炼厂及港口受袭持续，近端燃料产能及出口下行，往泛新加坡出口自4月起加剧减少
- 高硫燃料油发电需求开始释放，沙特高硫进口需求高企，埃及高硫燃油发电需求仍有预期
- 低硫燃料油：
- 供应环比小幅恢复，东西套利窗口重新开始流动，南苏丹Dar原料重新有流往调油池的迹象
- 印度新炼厂投产及马来RAPID炼厂RFCC装置停运带来亚洲低硫产出增量
- 船燃需求关注海上航线恢复及航运活动回升速度，近端暂无具体驱动
（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）
第三部分相关附图
作者承诺
- 研究员吴晓蓉承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具报告，清晰准确反映研究观点，不因报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收任何形式的报酬，不存在利益冲突问题
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