工业硅回落，套利窗口关闭，价格低位震荡

核心观点

• 供需分析：预期6月工业硅供需双旺，但供应增加幅度或将大于需求端。供应端小幅增长，需求端小幅回落，关注后期多晶硅产量增长及工业硅产量增幅。
• 市场概述：工业硅现货价格维稳，期货市场震荡回落，套利窗口关闭。
• 供应情况：5月产量如期增加，6月预计进一步增加，新疆回落，云南、四川明显回升。
• 需求情况：需求稳中回落，多晶硅和有机硅产量均下滑，铝合金维稳。
• 库存情况：工业硅仓单上涨，总库存小幅积累。
• 估值分析：绝对价格低位，相对价格合理，套利窗口关闭。
• 成本利润：电价预期下调，低成本盈利，高成本开工被压制。

关键数据

• 价格：华东通氧Si5530价格为9200元/吨，新疆99硅价格为8650元/吨，华东Si4210价格为9400元/吨。
• 期货：6月18日报收8600元/吨，下跌2.12%。
• 产量：四地区总产量为5.47万吨，环比上涨120吨，同比上涨5320吨。新疆回落，云南、四川明显回升。
• 需求：多晶硅和有机硅产量均下滑，有机硅产量小幅下滑4.21%至4.32万吨。
• 库存：工业硅仓单上涨663手至31122手，总库存约73.47万吨，上涨0.13万吨。
• 成本：Si5530成本约9800-12800元/吨，Si4210成本约10100-13000元/吨。

研究结论

• 市场趋势：工业硅价格低位震荡，供应充裕，价格承压。
• 策略建议：空单可逐步平仓/减仓，买现货抛盘面的套利窗口关闭，卖看跌仍可持有。
• 价格区间：参考【8300-9300】，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。