南华浩淞白糖期货气象分析报告：印度降雨增加，关注延续性

气象情况与产区分析

当前印度处于晚植蔗播种萌芽期，巴西中南部处于甘蔗压榨期以及新植蔗分蘖伸长期；泰国和中国处于分蘖伸长期。印度甘蔗萌芽期需要充足的降水及26-32℃的合适温度，当前重点关注季风雨的到来及高温的持续性；分蘖伸长期需要持续高温、强光照及大量水分，但需谨防暴雨，目前中国和泰国需关注持续降雨情况。巴西压榨期甘蔗需要干燥晴朗的天气，避免低温冻害，重点关注是否会出现霜冻及降水情况。

本周印度降雨增加，但累计降水仍在过去20年均值下方，巴西降雨继续增加，泰国降雨不足，中国云南降雨增加，广西降雨偏少。印度近半个月降水有所增加，关注更长周期降雨持续性；巴西降雨增加有利于甘蔗生长，关注降雨对压榨影响；泰国降雨减少，中国本周降雨情况分化。目前各产区温度相对适宜，后续继续关注降雨量变化。

产区气象跟踪

• 印度：季风降雨偏少，本周降雨增加但累计仍在均值以下，主产区温度下降，干旱天气将对甘蔗单产和含糖率产生影响。
• 巴西：本周降雨量先升后降，累计降雨攀升，关注对甘蔗压榨影响。
• 泰国：受厄尔尼诺影响，主产区降雨整体偏少，警惕干旱对甘蔗单产影响。
• 中国：云南降雨偏多，累计超过过去20年区均值；广西降水不多，累计降水持续在均值以下。产区温度整体适宜。

全球食糖供需格局

• 中国：南方甘蔗种植面积相对稳定，广西是最大食糖产区（占比超60%），崇左占全国糖料面积9%。
• 巴西：全球甘蔗种植面积最大，约50%-60%甘蔗用于压榨乙醇，产量根据食糖与乙醇利润比价决定。全球食糖出口量最多，出口占产量75%-80%。
• 印度：全球食糖产量第二大国，小农经济导致产量受自然因素影响大，是全球食糖产量变数最大的国家。为全球最大食糖消费国，产量多寡决定是否出口。
• 泰国：多数年份全球第二大食糖出口国，产量约1000万吨，出口占产量70%-85%。