核心观点与事件概述
鼎捷数智发布企业智能运行空间EIOSpace，拟收购能誉科技，推进物理AI布局。EIOSpace通过后台持续运行与任务触发机制、三类智能体协同的任务执行体系、基于任务过程的数据沉淀与反馈机制，为企业带来AI提效。收购能誉科技有助于深化工-业AI布局，完善“智能+”战略，补强公司在能源管理+厂务领域业务能力，并补齐公司在OT+工业控制层的技术短板。
EIOSpace发布
EIOSpace被定义为面向AI时代企业运行的全新基础设施，从三方面为企业带来AI提效：
- 后台持续运行与任务触发机制：接入160+AI智能体，覆盖9大核心业务职能、35条可运行业务链路及100+高频业务场景，系统在后台持续进行全链路运行监测，自动识别指标异常并生成任务事件，进一步调度多智能体进行处理。
- 三类智能体协同的任务执行体系：通过“数字指挥官、数字分身与数字专家”实现分工协同，“数字指挥官”负责空间级调度与任务推进，“数字专家”面向特定领域问题提供专业分析与解决方案，“数字分身”作为用户在数字空间中的执行延伸。
- 基于任务过程的数据沉淀与反馈机制：系统将任务交办、人工确认及结果反馈等运行过程数据持续沉淀至模型与系统中，形成数据回流机制，并用于后续任务执行与调度的优化与迭代。
拟并购能誉科技
拟以1.9635亿元收购能誉科技51%股权，对应整体估值约3.87亿元，设置2026–2028年扣非净利润分别不低于3000/3500/4000万元，且合计不低于1.05亿元的业绩承诺。能誉科技2024和2025年分别实现营业收入2.87和2.42亿元，对应扣非净利润为0.16和0.20亿元。并购有助于鼎捷数智深化工-业AI布局，完善“智能+”战略，补强公司在能源管理+厂务领域业务能力，并补齐公司在OT+工业控制层的技术短板。
投资建议与财务预测
鼎捷数智是国内工业软件领域的领先企业，长期深耕制造业数智化转型和AI应用落地。预计公司2026年-2028年的营业收入分别为26.67/29.29/32.20亿元，净利润分别为2.10/2.51/3.01亿元。由于公司AI业务还在投入期，采用PS进行估值，维持买入-A投资评级，6个月目标价49.03元，相当于2026年5倍的动态市销率。
风险提示
国际环境复杂多变；AI产品落地不及预期；工业软件产业发展不及预期；并购进展不及预期。
