- 核心观点: “六张网”与城市更新共同驱动“十五五”基建投资,具备短期扩投资稳增长和长期支撑产业升级、强化安全保障的双重作用,其中地下管网、新型电网与算力网是投资弹性最大的方向。
- “六张网”规划:
- 城市地下管网: 总建设改造长度约77万公里,投资预计达5万亿元,资金来源包括“两重”建设、地方专项债、新型政策性金融工具、REITs等。
- 新型电网: 投资超5万亿元,建设内容包括输电通道、特高压直流通道等,资金主要来自社会主体自筹。
- 算力网: 深入推进东数西算工程,投资有望提速,算电协同布局推动绿色电力消费比例提升。
- 水网: 投资突破6万亿元,建设南水北调工程等,资金主要依赖财政资金。
- 新一代通信网: 建设50万个5G-A基站,6G有望2030年商用,资金来源包括中央预算内投资、专项债等。
- 物流网: 综合立体交通网主骨架建成率达95%,投资保持较快增长,资金以财政资金为主。
- 城市更新规划:
- “四好”建设: 好房子、好小区、好社区、好城区,重点改造城镇老旧小区、危旧房、城中村等。
- 资金来源: 中央预算内资金、特别国债、“两重”建设、地方专项债、税收优惠等。
- 基建投资展望:
- “十五五”基建投资总体增速或较“十四五”小幅放缓,但下半年有望企稳回升。
- 2026年基建细分领域投资增速排序(从高到低):电网、生态环境和保护、互联网和相关服务业、水运管运和邮政业、燃气生产和供应业、电源投资、电信广播电视和卫星传输、水利管理业、道路运输业、公共设施管理业。