格林大华期市早班车-铝产业链（20260618）

氧化铝

• 行情复盘：氧化铝期货震荡，T日收盘2929元/吨，涨10.24%，成交量35.5万手，持仓量28万手，增仓7.007万手。
• 重要资讯：几内亚计划下月宣布铝土矿出口控制措施；IAI数据显示3月全球氧化铝产量1264.7万吨，中国753万吨；4月中国出口氧化铝52万吨，同比增长96.6%；国内库存仍处高位，北方部分厂家受环保管控减产。
• 市场逻辑：供应端增加压制价格，仓单规模大且无法转抛，成本预期上行支撑远期价格，短期区间震荡。
• 交易策略：单边逢低参与为主，前期多单持有，或借助期权卖看跌策略表达底部支撑。

电解铝

• 行情复盘：电解铝期货震荡偏强，沪铝T日收盘22940元/吨，涨0.21%，成交量12.5万手，持仓量21.9万手，减仓1.05万手。
• 重要资讯：美国总统特朗普表示霍尔木兹海峡自由通行；伊朗与伊斯兰堡达成谅解备忘录；5月中国电解铝行业综合用电价下跌1.70%；4月电解铝产量387万吨，同比增长3.1%；5月出口未锻轧铝及铝材63.2万吨，同比增长10.4%。
• 市场逻辑：中东地缘冲突预期冷却，国内库存高企，供应弹性有限，海外供应缺口形成，外强内弱格局延续，需求分化。
• 交易策略：关注23600元/吨关口，考虑逢低卖出浅虚值看跌期权，中长期趋势偏多。

烧碱

• 行情复盘：烧碱期货低位震荡，T日收盘1986元/吨，跌1.39%，成交量3.8万手，持仓量2.7万手，增仓5.4万手。
• 重要资讯：4月烧碱出口同比增长38.99%；截至6月12日，厂内库存49.47万吨，环比下降1.03万吨；山东现货价格小幅上涨。
• 市场逻辑：高库存、氧化铝压价、下游需求疲软限制反弹高度，短期有支撑但中期承压，维持底部区间震荡。
• 交易策略：长期偏空观点，短期下跌趋势放缓，建议前期空单止盈，或逢高沽空远月合约。