英矽智能（3696.HK）：RentosertibⅢ期临床会议召开，AI药物发现能力逐步验证

西南证券研究院发布的研报指出，Rentosertib（ISM001-055）是公司进展最快的管线，全球首款完全由生成式AI发现和设计的候选药物，已完成IIa期临床，用于治疗特发性肺纤维化（IPF）。目前全球仅有吡非尼酮、尼达尼布和那米司特获批治疗IPF，但现有药物无法控制或逆转肺功能损伤，且存在光敏反应、肝损伤等不良反应。Rentosertib最新临床结果显示，每日一次60mg剂量组患者的用力肺活量平均提高98.4毫升，而安慰剂组下降20.3毫升，差值达118.7毫升，显示出逆转病程的潜力。即将开展的III期临床试验预计招募320名IPF患者，由徐作军教授等牵头，旨在评估其有效性和安全性。IPF市场空间广阔，若成功上市，Rentosertib有望成为颠覆性疗法。公司AI研发能力将得到进一步验证，预计2026-2028年归母净利润分别为-7、17、32百万美元。报告假设公司药物发现及管线开发业务2026-2028年收入增速分别为207.14%、35.83%、29.29%，软件解决方案业务增速分别为40.00%、50.00%、50.00%。投资评级为“强于大市”，主要风险包括创新药研发和商业化不及预期、竞争加剧、行业政策变化等。