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新股点评：麦科医药-B

2026-06-15 林兴秋国元国际 Hallam贾文强

麦科医药-B(2335.HK)是一家专注于双/多特异性肽类药物研发的生物技术公司，核心产品MT1013为全球首创的双靶点受体激动剂多肽，用于治疗慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进症，已进入III期临床试验。关键候选产品包括XTL6001（GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂）、MT200605（急性缺血性脑卒中神经保护剂）和MT1002（抗凝抗板双靶点抗栓药物）。

中国CKD-SHPT药物市场预计2030年达50亿元，2035年达131亿元，2030-2035年复合增长率为21.4%。MT1013凭借双靶点差异化机制及优异的II期头对头数据，若III期试验顺利，有望填补该领域重大临床未满足需求。

公司目前无上市产品，收入主要为政府补助及利息，2024年为400.2万元，2025年为230.1万元；净利润分别为-1.57亿元和-1.85亿元，主要来自研发支出。基石投资者有实力，但公司尚未盈利，核心产品距商业化仍有较远距离。

建议谨慎参与申购，密切关注核心产品临床进展、行业政策变化及大盘波动。

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麦科医药引入三名基投：麦科医药-B (2335) 为一家生物技术公司，专注于发现、开发及商业化用于治疗代谢性疾病以及心脑血管疾病的双/多特异性肽类药物，招股日期为6月15日至18日，预期6月24日上市，发售5，805.44万股H股，约90%配售，约10%公开发售，另有约15%超额配股权，没有强制回补或重新分配机制，每股招股价为18.2元至21元，集资最多约12.1亿元，按每手200股，入场费4,242.36元，以上限价计算，市值约69.6亿元，联席保荐人为建银国际、招商证券。

-2025-10-27

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