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核心观点
- 市场阶段底部或已出现,当前震荡为磨底过程。
- 大盘反弹可初步定义为B浪反弹,科创50需确认局部低点并形成双头形态。
- 市场存在高低切换迹象,周期板块成交金额占比企稳回升,但系统性切换仍需观察。
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关键数据与逻辑
- 科创50上周收假阳线,其他超跌板块上涨,高低切换持续性待验证。
- TMT拥挤度自高位回落,周期板块调整相对充分(如有色金属对比2021年9月)。
- 若周期板块反弹缺乏基本面支撑,市场或回归科技板块,形成类似2023年6月的双头格局。
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研究结论
- 中短期偏好周期与低位价值板块,具体配置建议:有色、非银、建筑建材、地产、食饮。
- 四轮驱动模型支持上述行业配置方向。
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风险提示