行情回顾
- 甲醇主力合约MA2609周涨幅约4%，增仓11万手，持仓84万手，基差走高。
- 沿海和内地甲醇市场价格不同程度上涨，太仓地区周均价环比上涨4.51%，内蒙古周度均价环比上升0.7%。
- 产区和沿海货源供应量减少，库存延续下滑，持货商惜售，下游刚需采买，均价重心上行。
- 外盘远月到港非伊甲醇船货参考商谈390-420美元/吨，伊朗船货参考商谈在-2-2%，FOB中国出口参考商谈440-480美元/吨。
- 欧洲甲醇市场拉高排货，价格参考495-505欧元/吨，成交上行至495-505欧元/吨。
甲醇基本面分析
- 开工率：国内甲醇整体装置开工负荷为78.43%，较上周下降0.27个百分点，较去年同期提升3.29个百分点；西北地区开工负荷为84.86%，较上周下降0.70个百分点，较去年同期提升2.35个百分点。
- 进出口量：进口套利空间逐步打开，关注物流恢复情况；出口利润维持高位区间，国内沿海库存紧张，卖方惜售。
- 港口库存：沿海甲醇库存延续下降，库存在53.01万吨，环比下降3.54万吨，跌幅6.26%，同比下降28.92%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在15.50万吨。
- 原油、天然气：原油价格高位下滑，进口甲醇成本略有下滑。
- 甲醇上游-煤：产地市场稳中偏强，港口市场显僵持，产地安全检查力度整体较为严格，部分下游用户采购节奏出现提升，电厂积极兑现长协，化工、钢铁等非电终端刚需稳定释放。
- 甲醇下游价格及开工率：甲醇整体下游加权开工率约69.89%，环比-1.2个百分点，传统下游加权开工率49.6%，环比-2.7个百分点。
- 甲醇下游-传统下游：开工率波动较大，价格变化明显。
- 甲醇下游-MTO：MTO装置平均开工负荷77%，环比下降0.69个百分点，外采甲醇的MTO装置平均负荷64.09%，环比下降2.22个百分点；南京诚志一期、青海盐湖、斯尔邦、兴兴仍在检修；宁波富德60万吨甲醇制烯烃装置计划6月15日重启恢复。
后市展望
- 产区和沿海货源供应量减少，库存延续下滑，地缘扰动仍然频发，成本等因素影响增强，叠加供应链中断风险，刚需补空行为增多，短期甲醇呈现偏强震荡走势。
- 下游负反馈并未好转，近期下游停车装置增多，原料高价向下传导阻力放大，关注物流恢复后，下游对甲醇价格的压制。
