集运指数（欧线）分析总结
基本面跟踪
- 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究
- 注：2026年7月待定航次未计入运力统计
宏观新闻
- 伊朗：尚未就伊美协议达成最终结论，但伊朗批准文本的可能性很高。若美再度袭击，伊朗将遭受更猛烈回击。
- 美国：特朗普表示已与伊朗达成结束战争协议，但细节仍需完成。美媒称三大分歧已缩小。
- 以方：以色列总理内塔尼亚胡对特朗普承诺伊朗限制导弹生产及停止地区支持感到意外。
- 其他：黎巴嫩和地区安全对话将在美伊协议达成后继续；多国评估美伊局势调解努力。
指数走势
- 昨日：集运指数（欧线）冲高回落，高位震荡。
- 宏观情绪：近月地缘缓和对Q3燃油附加费影响或偏小，霍尔木兹海峡解封是复航必要不充分条件，2026年复航概率偏低。
供给端
- 6月运力：均值33.4万TEU/周，主要增量来自MSK和HPL加班船。
- 7月运力：均值从31.1万TEU/周上修至32.4万TEU/周，包含1艘空班、5艘待定，OA联盟/MSC分别有4/1艘待定，PA联盟减少2艘待定航次改为正常派船。
- 若待定航次全部正常派船：7月运力均值将接近34.2万TEU/周。
需求端
估值
- week25市场中枢：4800美元/FEU。
- week26预计：上浮至4950美元/FEU。
- 马士基：week25开舱价4300~4500美元/FEU，week26开舱价4900~5100美元/FEU（汉堡5100美元/FEU，其他欧基港口4900美元/FEU）。
- MSC：6月15-22日4840美元/FEU，6月22-30日5040美元/FEU。
- OA联盟：长荣6月15-22日线下单船5150~5250美元/FEU，COSCO上海口岸T16月15-21日5100美元/FEU，OOCL6月15-21日5300美元/FEU，CMA6月15-21日5100美元/FEU。
- PA联盟：ONE6月16-30日FAK报4806美元/FEU，YML6月15-19日FAK报5000美元/FEU（6月20-30日4800美元/FEU），HMM6月15-30日FAK下调至4808美元/FEU。
观点
- 2607合约：欧线拐点未现，下方3800点附近有支撑，或挑战4000~4200点区间，后续震荡横盘等待7月落地情况。
- 潜在利多因素：7月上旬宣涨（已兑现），7月下旬宣涨（不确定性高，观测窗口6月底至7月初）。
- 潜在利空信号：大量待定航次被填补或出现加班船（已有迹象），实际出货量明显下滑。
- 2608合约：分歧最大，交易拐点出现时间，宽幅震荡，短线跟随2607波动。
- 2609~2610合约：基于全航线7月或出现分化，淡季不淡可能性较低，趋势逢高空对待。
趋势强度
声明与免责
- 本报告由国泰君安期货研究提供，仅供专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
