TMT板块整体上涨，半导体板块领涨。英特尔因美银上调评级而上涨，存储芯片紧随亚洲市场强势表现，半导体设备有望成为首个重回52周高点的AI半导体细分板块。甲骨文财报显示AI基础设施/RPO季度表现稳健，但IaaS营收不及预期且未上调2027财年指引，导致股价下跌。市场争论点在于OCI可见度不断提升与维持不变的2027财年营收指引、SaaS增速放缓，以及2027财年毛利率（GM）、资本支出（capex）和融资情况的担忧。甲骨文计划在2027财年进行约400亿美元的债权/股权融资，信用指标环比改善，债券收益率收窄。利润率表现不一，营业利润率（OM）超出预期，但毛利率（GM）压力仍是2027财年的隐忧。应用软件（Apps）增速放缓至9%，低于市场预期，导致软件板块早盘表现落后。管理层认为AI基础设施的需求远高于供应，市场规模达每年数万亿美元。甲骨文在2026财年交付了超过1.2GW，预计2027财年第一季度交付量将接近1GW。多空观点认为，甲骨文是AI基础设施需求中最明确的受益者，其已签约待处理订单、数据库所有权、应用软件、多云分发渠道以及产能扩张，这种组合优势独一无二。甲骨文6380亿美元的RPO同比增⻓363%，环比增加850亿美元，为到2030财年实现30%以上的营收复合年增⻓率（CAGR）提供了近乎合同级的可⻅性。美银将服务器CPU市场总量（TAM）上调至1700亿美元，认为代理式人工智能（Agentic AI）正在为CPU带来结构性的复兴。美银上调了相关CPU标的的财务目标，并将INTC评级连升两级至“买入”，维持对AMD和ARM的建设性看法，继续将NVDA视为整体AI浪潮中的首要受益者。OpenAI考虑大幅下调代币收费标准，预计与Anthropic之间将爆发用户争夺战。SpaceX将于明天开始交易，Starlink增长加速，不断创下月份下载量新高。奥本海默给予SpaceX“跑赢大盘”初始评级，将SpaceX视为一代一代遇的人工智能和基础设施平台。摩根大通因SpaceX IPO期权价值上调预期，但核心逻辑仍在于AI、能源与自动驾驶。摩根大通强调了特斯拉储能业务的加速增⻓，并认为该业务将日益受益于与SpaceX的协同效应以及更广泛的AI基础设施建设。美银表示，人工智能的争论焦点正从投资转向变现。摩根大通认为，亚马逊LTL业务更像是经纪业务和网络延伸，而非颠覆性的全国性承运商。杰富瑞对MELI的长期增长前景持建设性态度，认为该公司在成功平衡投资与盈利能力的同时，继续在电商、金融科技、物流和广告领域扩大市场份额。
