国泰海通晨报：物理AI开启机器人产业加速度 礼来38.3亿美元收购三家疫苗公司

核心观点

• 智能机器人行业：物理AI技术加速机器人研发进程，应用场景落地打通商业化闭环，投融资加速与规模效应激发终端需求，看好机器人感知系统、核心零部件与本体厂商。
• 医药行业：礼来收购Curevo、LimmaTech、Vaccine Company三家疫苗公司，拓展感染性疾病研发布局，建议持续关注具有差异化新品的创新疫苗公司。

关键数据

• 智能机器人行业：英伟达发布物理AI基础模型Cosmos 3，将物理AI训练和评估周期从数月缩短至数天；特斯拉第三代人形机器人预计2026年年中亮相，7-8月启动正式投产，首代产线设计年产能达100万台，远期规划年产能达1000万台。
• 医药行业：Curevo带状疱疹疫苗amezosvatein在头对头II期临床试验中，在全部主要终点上实现了与现有疫苗相当的免疫应答，同时将疲劳、寒战、注射部位疼痛等副作用发生率降低了一半以上。

研究结论

• 智能机器人行业：物理AI技术推动机器人研发进程，工业与服务领域场景落地打通商业模式，产业链投融资加速推动研发与产能投放，重磅产品规模效应显现有望激发终端需求，推荐感知能力是关键突破点、核心零部件率先受益量产、受益终端需求提升的头部本体厂商。
• 医药行业：礼来收购三家疫苗公司，拓展感染性疾病研发布局，建议持续关注具有差异化新品的创新疫苗公司。