GS Finance Corp. 发行的 Callable Nasdaq-100 Futures Excess Return™ Index-Linked Notes 将于 2026 年 6 月 24 日发行，2023 年 6 月 18 日至 2031 年 6 月 18 日期间计息，到期日为 2031 年 6 月 24 日。该债券不支付利息，其本金偿还与纳斯达克 100 期货超额收益指数（NDXNQER Index）挂钩，该指数追踪芝加哥商品交易所（CME）交易的 E-mini Nasdaq-100 期货合约表现。
核心条款：
- 担保方：The Goldman Sachs Group, Inc.
- 发行价格：面值 1000 美元
- 到期收益：
- 若最终指数水平高于初始指数水平，收益为初始指数收益的 245%。
- 若最终指数水平在初始指数水平的 80% 或以上但低于初始水平，则获得面值。
- 若最终指数水平低于初始指数水平的 80%，则损失大部分投资。
- 赎回条款：发行后每月赎回一次，赎回价格为面值加上赎回溢价，赎回溢价从 29.5008% 递增至 127.8368%。
- 缓冲水平：初始指数水平的 80%
- 缓冲金额：初始指数收益的 20%
- 税收处理：根据协议，该债券将被归类为与标的指数相关的预付费衍生品。
风险因素：
- 估值风险：发行价格高于估值，估值会随市场条件、发行人及担保人的信用状况等因素变化。
- 信用风险：投资者需承担发行人 GS Finance Corp. 和担保人 The Goldman Sachs Group, Inc. 的信用风险。
- 流动性风险：二级市场交易价格可能受多种因素影响，且无保证会有活跃的交易市场。
- 指数风险：
- 指数历史较短，缺乏历史数据参考。
- 与直接投资标的股票或期货合约不同，该债券不反映股息收益，且期货合约存在负滚动收益风险。
- 市场波动、交易限制等因素可能影响指数水平。
- 税收风险：税收处理存在不确定性，可能影响投资回报。
关键数据：
- 预计发行日期：2026 年 6 月 18 日
- 预计到期日期：2031 年 6 月 24 日
- 原始发行价格：面值
- 赎回溢价：从 29.5008% 递增至 127.8368%
- 缓冲水平：初始指数水平的 80%
- 缓冲金额：初始指数收益的 20%
- 上行参与率：245%
结论：
该债券为高风险投资，投资者需承担信用风险、流动性风险和指数风险。债券收益与纳斯达克 100 期货超额收益指数挂钩，但与直接投资标的股票或期货合约存在差异。投资者应仔细评估风险因素，并咨询税务顾问了解税收影响。
