行情复盘与资金流向
6月8日，沪铜期货主力合约收跌1.54%至104120.0元，资金整体流出18.35亿元。现货市场方面，华东地区现货贴水期货10元/吨，成交活跃度提升；广东地区现货升水期货25元/吨，交投改善。精废铜价差报1960元/吨，环比收缩。
后市展望
美伊谈判不确定性仍存，市场避险情绪较高。产业端铜矿供应紧张，铜价回落后废铜原料供应同样偏紧，尽管下游临近淡季，但国内累库压力不大。COMEX-LME铜价差偏强，铜价支撑较强，短期价格预计维持高位运行。今日沪铜主力运行区间参考103500-105500元/吨；伦铜3M运行区间参考13450-13800美元/吨。
沪锌行情与策略观点
周一沪锌指数收跌0.61%至24674元/吨，单边交易总持仓20.91万手。伦锌3S较前日同期跌32.5至3524美元/吨，总持仓23.43万手。SMM0#锌锭均价24655元/吨，上海基差-55元/吨，天津基差-100元/吨，广东基差-70元/吨，沪粤价差15元/吨。上期所锌锭期货库存10.93万吨，内盘基差-55元/吨，连续合约-连一合约价差-35元/吨。LME锌锭库存11.1万吨，注销仓单1.83万吨，外盘cash-3S合约基差-19.75美元/吨，3-15价差114.76美元/吨。剔汇后沪伦比价1.035，锌锭进口盈亏-3706.49元/吨。全国主要市场锌锭社会库存22.78万吨，较6月4日减少0.31万吨。
策略观点：锌精矿显性库存去库，加工费进一步下滑，国产TC均价仅50元/金属吨。硫酸价格滞涨，冶炼企业利润承压，后续存在减产预期。下游开工偏弱，国内锌锭库存高位，上期所沪锌月差偏弱，但国内锌锭基差小幅抬升。当前锌产业维持紧供应格局，供应端扰动频发，伦锌近月多头集中度抬升，沪锌投机席位净多持仓持续抬升。联储鹰派预期下，产业矛盾与宏观矛盾不共振，短期锌价高位震荡，后续仍需警惕LME市场潜在的结构性风险。
