正强股份机构调研纪要

杭州正强传动股份有限公司是一家专业制造汽车万向节总成的企业，拥有国内一流的生产和检测设备，年产能达1250余万套，产品出口至美国、欧洲等地。公司主导产品为汽车十字轴万向节总成、节叉、十字轴、转向轴等核心零部件，主要客户包括BOSCH、本田、通用、大众等合资车企及纳铁福、宜发等头部主机厂。

近年来，公司主动升级客户结构，切入国内新能源车企供应链，实现主流新能源品牌全覆盖，全面配套赛力斯车型。盈利结构方面，传统欧美合资车企配套项目毛利率较高，新能源车企订单体量优势明显。公司通过全流程自主加工、高自动化产线及精细化管理，持续保障盈利稳定性。

公司拥有萧山、安吉及在建中的泰国生产基地，其中萧山基地即将投产，泰国基地预计下月竣工，将大幅提升全球交付能力。2026年一季度净利润同比下滑主要系2025年同期理财收益拉高基数，剔除该因素后，主业营收、净利润均实现增长，经营质地稳健向好。

公司战略投资参股优理奇、具微科技等机器人企业，具备产业协同潜力。未来将持续围绕汽车零部件及新兴产业进行投资并购，筛选技术互补、产品协同、高成长性的优质标的。