行情回顾与后市展望
上周玻璃期货价格下跌明显，周线收中阴线。主要原因是煤炭价格上涨对玻璃纯碱传导有限，同时大宗商品普跌导致盘面弱势。基差方面，沙河安全基差为-46元/吨，新线产能释放，地区供应后续增加；湖北明弘基差为10元/吨，库存缓慢抬升。月间价差9-1为-92元/吨，基本不变，近远月预期同样悲观。供给方面，日熔量持平，后续存在1-2条线存放水预期。库存方面，全国库存继续高位运行，华北华中地区库存累积，受降雨天气、市场需求疲软等因素限制，浮法厂周内平均产销一般。需求方面，局部中游存阶段性补库需求，南方雨水增多，阶段性影响出货。纯碱方面，部分厂家检修月底结束，供应库存难有明显降幅，受氯化铵涨价影响，联碱法尚有盈利，成本比拼下价格弱势运行。后市展望，行业市场心态悲观，叠加淡季雨季，基本面难有推升动力。技术上看，空方力量显著增强，均线弱势排列。综上，玻璃短时间难有上涨动力，关注短暂脉冲后的逢高空机会。
操作策略与风险提示
操作策略：逢高做空。风险提示：1、地产政策（上行风险）；2、高位库存，交割压力（下行风险）。
行情回顾数据
- 现货价格：截至6月5日，5mm浮法玻璃市场价华北1,040元/吨，华中1,050元/吨，华东1,210元/吨。
- 期货价格：上周五玻璃09合约收在1010元/吨，周跌47元。
- 基差：上周五玻璃09合约基差10元/吨，周涨47元。
- 合约价差：上周五09-01价差为-92元/吨，周跌2元。
利润数据
- 天然气制工艺：成本1,567元/吨，毛利-357元/吨。
- 煤制气制工艺：成本1,042元/吨，毛利-2元/吨。
- 燃料价格：河北工业天然气报价4.31元/m3，美国硫3%弹丸焦到岸价320美元/吨，榆林动力煤680元/吨。
供给数据
- 日熔量：上周五玻璃日熔量147445吨/天，周降1200吨。
- 库存：截至6月5日，全国80家玻璃样本生产厂库存7,646.6万重量箱，周降35.7万。其中华北库存周降31万，华中库存周增3.8万，华东库存周降4.4万，华南库存周降5.7万，西南库存周降2万，沙河厂库周增13万，湖北厂库周增6万。
深加工数据
- 产销率：6月4日浮法玻璃综合产销率95%，周降7%。
- LOW-E玻璃：6月5日开工率52%，周降1.11%。
- 订单可用天数：5月中旬，玻璃深加工订单天数8.6天，周增0.5天。
需求数据
- 新能源汽车：7月份我国新能源乘用车零售84.9万辆，渗透率61.4%。
- 房地产数据：4月我国房地产竣工同比-19%，新开工同比-27%，施工同比-49%，商品房销售同比-10%。5月30日-6月5日，30大中城市商品房成交面积总计221万平方米，周增22%，同比增3%。
成本端-纯碱数据
- 现货价格：截至上周末，重碱主流市场价华北1,275元/吨，华东1,250元/吨，华中1,225元/吨，华南1,375元/吨。
- 期货价格：上周五纯碱2609合约收在1,162元/吨，周跌53元。
- 基差：上周五纯碱华中09基差63元/吨，周涨53元。
成本端-纯碱利润数据
- 纯碱利润：氨碱法成本1385元/吨，毛利-62元/吨；联产法成本1,805元/吨，毛利39元/吨。
- 其他价格：湖北合成氨市场价2,077元/吨，周降97元；徐州丰成氯化铵湿铵出厂价520元/吨，周降50元。
成本端-纯碱产量数据
- 产量：上周国内企业纯碱产量71.73万吨，周增0.13万吨。其中重碱38.78万吨，周增1.69万吨；轻碱32.95万吨，周降1.56万吨。损失量23.54万吨，周增0.41万吨。
- 仓单数量：上周末交易所纯碱仓单7633张，周增3413张。
- 库存：截至6月5日，纯碱全国厂内库存171.78万吨，周增2.08万吨。其中重碱67.37万吨，周降1.58万吨；轻碱104.41万吨，周增3.66万吨。
成本端-纯碱表需数据
- 表观消费量：上周重碱表需40.36万吨，周降4.94万吨；轻碱表需29.29万吨，周降4.91万吨。
- 产销率：上周纯碱产销率97.1%，周降13.93%。
- 玻璃厂库存：6月样本浮法玻璃厂纯碱库存19.93天。
