行情复盘
6月5日,沪锌期货主力合约收跌0.88%至24780.0元,资金整体流出7858.16万元。
背景分析
- 供应端:国内矿端复产顺利,但进口减量明显,总供应下降。矿端短缺在4月后逐渐显现,5月短缺情况有所好转。冶炼端现货利润转负,但一体化厂家矿端利润持续上升至9000元/吨左右,整体利润高位。TC价格连续回落,一体化企业利润仍维持高位,锌锭产量或将持续上行。短期可能出现矿紧锭松的态势。
- 需求端:镀锌利润月内修复但仍未明显,接近盈亏平衡点,可能影响生产积极性。镀锌开工率受假期影响下降,库存消耗,但月内仍亏损,需求偏弱势。6月产量难上升,镀锌钢厂库存和社会库存同步消化,终端需求仍有韧性。
库存与结构
LME库存和国内社会库存月内走平,上期所库存连续累增,期现和月间结构维持Contango。
结论
观望。
操作建议
观望。
风险提示
矿端短缺无法有效向冶炼端蔓延。